20260105-长江期货-养殖产业月报_42页_16mb

长江期货养殖产业月报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司饲料养殖中心发布的2026年1月5日养殖产业月报，涵盖了生猪、鸡蛋、玉米三大核心品种的市场分析。报告从期现货价格、供需情况、成本利润、政策影响等方面对各品种进行了详细分析，并给出了相应的策略建议与风险提示。

01 生猪分析

主要观点

• 期现货价格：截至12月31日，全国生猪价格12.67元/公斤，较上月底上涨1.54元/公斤；河南生猪均价13.18元/公斤，上涨1.94元/公斤；主力合约03收于11795元/吨，较上月底上涨545元/吨，涨幅4.84%；基差1385元/吨，较上月底上涨1395元/吨。
• 供需博弈：12月猪价呈现先稳后涨态势，下旬因二育和疫情猪抛压释放，大猪存栏减少，肥标价差拉大，养殖端惜售与二育进场，叠加节日备货，推动现货价格上涨；节后需求回落，猪价承压。
• 供应端：能繁母猪存栏量仍高于正常保有量，10月产能去化加速，预计2026年上半年供应维持高位，8月后边际减少；仔猪和饲料数据表明，一季度供应压力仍大。
• 需求端：12月气温下降、腌腊备货和节日消费提振，屠企开工率和屠宰量震荡上行；但随着元旦备货结束，宰量有所下滑，节后需求预计回升。
• 成本利润：养殖利润亏损收窄，自繁自养亏损3个月，平均每头亏损90元；12月自繁自养利润-66.57元/头，外购仔猪利润-223.82元/头。
• 政策端：政府引导有序退出产能、稳价，前25大企业1月底前需去化100万头能繁母猪，降体重、限制二次育肥。
• 策略建议：近月估值偏低，短期供需博弈，涨跌受限，可考虑淡季合约反弹逢高滚动空；远月产能去化，但仍在均衡水平之上，谨慎看涨。
• 风险提示：生猪疫情、规模场出栏节奏、需求表现、二次育肥及冻品节奏、政策变化。

02 鸡蛋分析

主要观点

• 期现货价格：12月31日，鸡蛋主产区均价3元/斤，主销区均价3.05元/斤；主力合约JD2603收于2951元/500千克，较11月底下跌160元/500千克；基差-171元/500千克，较上月走强300元/500千克。
• 供应端：在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，处于历史同期最高水平；淘汰鸡数量和日龄均有所增加，但淘汰鸡价格较去年同期下降。
• 需求端：春节临近，内销需求增加，食品厂逢低备货，预计带动蛋价上涨；但供应充足，库存偏高，消费托举作用有限。
• 成本利润：蛋鸡养殖预期利润为-25.87元/只，处于近六同期最低水平；单斤盈利周度平均值为-0.23元/斤，处于偏低水平。
• 策略建议：目前基差偏低，估值偏高，不宜追空，等待现货涨势不及预期，逢高套保节后02、03合约。
• 风险提示：淘鸡、鸡病、天气变化。

03 玉米分析

主要观点

• 期现货价格：12月31日，辽宁锦州港玉米平仓价2330元/吨，较上月底上涨55元/吨；主力合约C2603收于2226元/吨，较上月底下跌13元/吨；基差104元/吨，较上月底走强68元/吨。
• 供应端：全国售粮进度45%，同比加快4%；华北售粮进度40%，同比偏慢1%；东北售粮进度44%，同比加快8%。进口玉米环比增加，同比大幅下滑，主要来自巴西。
• 需求端：饲料企业玉米库存可用天数29.88天，环比增加2.05天；深加工企业开工率59.86%，库存112.3万吨，环比增加5.4万吨。玉米-小麦价差缩窄，玉米-高粱价差维持高位。
• 供需预测：2025/26年度玉米产量预计30000万吨，进口600万吨，消费29902万吨，供需基本平衡。2026年一季度玉米供应压力仍大。
• 策略建议：短期玉米价格偏强，但上涨空间有限，可考虑逢高套保；中长期玉米需求逐步释放，底部存在支撑，但供需格局偏松，限制涨幅。
• 风险提示：天气、政策调控。

04 其他信息

• 联系方式：长江期货股份有限公司总部位于湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦，提供多种业务的联系方式。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。报告内容版权归长江期货所有，未经许可不得用于商业用途。

关键数据汇总

总结

• 生猪：供需博弈加剧，价格震荡，短期关注二次育肥和企业出栏节奏，中长期供应压力仍存。
• 鸡蛋：春节需求提振预期，但供应充足，价格难有大幅上涨，短期等待现货指引。
• 玉米：卖压待消化，价格谨慎追高，短期受供应影响，中长期供需格局偏松，限制涨幅。

整体来看，养殖产业在春节前面临需求旺季，但供应端仍保持高位，市场走势将更多依赖于供需变化及政策调控。