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长江期货养殖产业周报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司饲料养殖中心发布的2026年1月12日养殖产业周报，重点分析了生猪、鸡蛋和玉米三大品种的市场情况，涵盖了期现价格、供需变化、成本与利润、库存与基差等核心指标，并提供了相应的策略建议与风险提示。

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01 生猪：供应压力仍大，期价上方承压

主要观点

• 期现端：全国现货价格12.51元/公斤，较上周微跌；河南猪价上涨0.28元/公斤。生猪2503合约下跌25元/吨，基差走强至1160元/吨。
• 供应端：能繁母猪存栏量有所下降，但仍在正常水平之上。自繁自养利润已转正，但外购仔猪仍亏损。1月规模企业出栏计划环比减少，但市场对年后价格预期较差，供应可能前置。
• 需求端：节后需求季节性回落，屠宰开工率和屠宰量下降，白条价格小幅下滑，冻品库存偏高，对价格支撑有限。
• 成本端：仔猪和二元母猪价格上涨，猪粮比达5.4：1，处于二级预警水平，国家轮储政策影响明显。

周度小结

• 生猪价格震荡调整，供应压力大，需求增长乏力，预计年后价格承压。
• 中长期来看，一季度供应维持高位，但下半年因产能去化预期偏强，价格可能有所回升，但整体仍偏谨慎。

策略建议

• 淡季合约反弹逢高滚动空；远月合约谨慎看涨，产业可在利润之上逢高套保。

风险提示

• 宏观因素、生猪疫情、需求变化、二次育肥与冻品节奏、政策调控。

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02 鸡蛋：春节旺季临近，等待现货指引

主要观点

• 期现端：主产区均价3.23元/斤，主销区均价3.24元/斤，均上涨。鸡蛋主力2603合约上涨89元/500千克，基差处于历史同期最低水平。
• 供应端：1月新开产蛋鸡对应2025年8月补栏，环同比均下滑，存栏高点已现，供应压力仍大。淘汰鸡出栏量减少，淘鸡价上涨。
• 需求端：春节临近，内销和食品厂备货需求增加，替代品如蔬菜价格上涨，鸡蛋性价比提升，支撑需求。

周度小结

• 短期蛋价有季节性上涨预期，但供应充足限制涨幅。
• 中长期来看，养殖端补栏意愿低迷，产能出清仍需时间，市场或经历反复磨底。

策略建议

• 现货预计上涨，短期不宜追空，等待现货涨势不及预期后逢高套保节后03合约。

风险提示

• 淘鸡出栏、鸡病、天气因素。

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03 玉米：短期供需平衡，盘面区间震荡

主要观点

• 期现端：辽宁锦州港玉米平仓价2330元/吨，与节前持平。玉米主力2603合约上涨37元/吨，基差走弱至67元/吨。
• 供应端：全国售粮进度为50%，同比偏快。进口政策粮拍卖提振市场情绪，但下游采购谨慎。
• 需求端：饲料玉米库存天数增加，深加工企业开机率回升但偏低，产成品库存偏高，限制需求增量。

周度小结

• 短期玉米价格震荡运行，市场卖压仍存。
• 中长期来看，玉米种植成本下移，预计丰产，但旧作库存偏低，进口维持低位，需求逐步修复，但整体偏弱。

策略建议

• 短期谨慎追高，持粮主体可等待反弹逢高套保；中长期底部支撑较强，但供需格局偏松，涨幅受限。

风险提示

• 天气、政策调控。

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关键数据汇总

品种	现货价格（元/公斤）	期货价格（元/吨）	基差（元/吨）	供应情况	需求情况	成本与利润
生猪	12.51	11770	1160	供应高位，产能去化缓慢	需求回落，冻品库存压制	猪粮比5.4：1，基差走强
鸡蛋	3.23元/斤	3040元/500千克	-137	存栏高，供应压力仍大	需求季节性增加，替代品支撑	蛋鸡养殖利润亏损
玉米	2330元/吨	2263元/吨	67	售粮进度较快，供应偏紧	饲料需求刚性，深加工需求有限	成本支撑增强，利润缩窄

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总结

整体来看，生猪市场供应压力仍大，价格震荡，需关注产能去化节奏与需求变化；鸡蛋市场短期有望季节性上涨，但中长期供应压力仍未缓解；玉米市场短期供需平衡，价格震荡，中长期成本支撑增强但需求偏弱。各品种均需密切关注政策、天气、疫情等外生变量对市场的影响。