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2017年2月13日申万中小盘周报总结

核心内容

本周申万中小盘周报主要关注了军工、教育资产证券化、互联网3.0（物联网）及半导体等板块的市场表现与投资机会。同时，报告也分析了市场流动性、股东增减持情况及中小板、创业板的年报预期。

主要观点

军工板块

• 军工板块本周整体表现平淡，周涨幅1.45%，但自年初以来涨幅高达8.32%，仅次于钢铁板块。
• 军工混改和军民融合是贯穿2017年的两大主线。
• 河北省军民融合促进会成立，预示军民融合政策在各地将有序推进，利好整个板块。
• 美军军机接近中国军机、中国神盾舰南海演习等事件将催化军工行情。
• *ST黑豹表现强势，累计涨幅接近30%，预计3月3日年报后将实现摘帽，重组有序进行。
• 沈飞集团歼15量产稳步推进，未来10年将受益于航母快速发展，建议重点关注。

教育资产证券化

• 教育资产证券化受到持续关注，尤其是新三板挂牌公司华图教育与扬子新材的重大资产重组，或将成为A股第一个教育公司借壳案例。
• 在《民促法》通过后，细则不断落地，教育资产证券化已取得一定进展，合规的教育资产证券化没有实质性障碍。
• A股教育板块逐渐充实，未来将继续扩容，建议关注新兴标的。

互联网3.0（物联网）

• 互联网3.0相关板块整体强势，智能家居、传感器、人工智能等板块涨幅均超过3%。
• 物联网、云计算板块涨幅达到2.5%。
• 人工智能领域中美并驾齐驱，领先全球。
• 产业巨头如谷歌、Facebook、百度、IBM等在人工智能应用上取得重要进展。
• 福特投资10亿美元开发自动驾驶软件，显示传统汽车行业对人工智能技术的重视，国内车企有望跟进。

半导体

• 图像传感器迎来消费级市场，看好CMOS图像传感器的发展。
• 根据Yole预测，CMOS图像传感器市场规模将在2021年达到188亿美元，未来五年复合年增长率达10.4%。
• 消费级应用如无人机、VR、AR等将推动CMOS图像传感器市场增长。
• CMOS具备性价比高、体积小、功耗低等优势，市场占有率达90%。
• 随着技术进步和新兴市场推动，CMOS图像传感器正迎来新一轮产业成长高峰。

关键信息

市场表现

• 本周（2月6日至2月10日）上证指数上涨1.80%，沪深300上涨1.46%，创业板上涨1.49%，中小板上涨2.05%。
• 板块方面，建筑材料、建筑装饰表现抢眼。

股东增减持

• 本周净减持额为5.52亿元，较上周下降79.3%。
• 本月净减持金额为6.23亿元，上月同期净减持36.74亿元。
• 中小板、创业板减持金额分别为12.95亿元和7.43亿元，净减持额为5.52亿元。
• 具体增减持情况包括：清新环境、汉森制药、特尔佳遭减持；浙江永强、东港股份等被增持。

流动性

• 本周流动性紧缩，央行净回笼5950亿元。
• 7天回购利率收于2.61%，银行间转贴利率收于3.8%，票据直贴利率（长三角）收于3.9%。

下周解禁市值

• 有16家中小板、创业板公司限售股解禁，预计解禁市值为68.30亿元。
• 重点警惕全通教育、鼎龙股份、扬杰科技。

投资组合

• 本期推荐个股包括：勤上光电、联创光电、春晖股份、锦富新材、兴森科技。
• 推荐理由包括：国际教育持续外延、LED稳定、主业稳定、PCB稳定增长、IC载板及探测卡即将放量等。

ST公司摘星脱帽

• 有35家ST公司符合摘帽条件，建议关注优质资产注入、国企改革、股权转让等方向。
• 推荐个股包括：ST煤气、ST金瑞、ST创疗、ST黑豹、ST翼装、ST东钽、ST中特、ST星马、ST星湖、ST南化、ST八钢、ST生物、ST建峰、ST吉恩、ST昆机、ST钒钛、ST合金、ST钱江、ST东晶、ST景谷、ST宏盛、ST中发。

年报前瞻

• 中小板年报净利润同比增长50.46%，内生增速达41%。
• 创业板净利润同比增长34.64%，内生增速为26.60%。
• 中小创板块公司年报业绩预计明显分化，预增、预减、扭亏等不同情况均有。
• 推荐关注军工、物联网、新材料等方向，精选业绩成长确定性高、估值安全边际大的个股。

重要数据

• 上证指数上涨1.80%
• 沪深300指数上涨1.46%
• 创业板指上涨1.49%
• 中小板指上涨2.05%
• 本周净减持5.52亿元
• 下周解禁市值68.30亿元
• CMOS图像传感器市场占有率达90%
• 2021年CMOS图像传感器市场规模预计达188亿美元
• 2016年中小板净利润同比增长50.46%
• 军工板块自年初以来涨幅8.32%

证券分析师

• 孟烨勇 A0230513010001 mengyy@swsresearch.com
• 马晓天 A0230516050002 maxt@swsresearch.com
• 任慕华 A0230115080004 renmh@swsresearch.com

联系人

• 李凡 (8621)23297818×021-23297335 lifan@swsresearch.com
• 张滔 (8621)23297818×021-23297403 zhangtao@swsresearch.com

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 本报告内容及观点仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。