20230115-华泰期货-尿素周报_节前成交回暖_价格窄幅震荡_7页_1mb

节前尿素市场总结

核心内容

本周尿素市场在春节临近的背景下呈现震荡态势。下游备肥补货增加，导致尿素平均订单天数上升，但同时尿素产量也出现小幅增长，部分气头尿素企业将复产，推动国内尿素日产明显回升，抑制了价格上涨动力。整体来看，节前尿素市场缺乏明显驱动因素，建议投资者采取震荡思路应对。

主要观点

• 市场表现：节前尿素市场整体无明显上涨动力，价格窄幅震荡。
• 供需变化：下游备肥补货增加，订单天数上升，但产量回升也对价格形成压制。
• 成本与利润：煤制尿素成本上升，利润下降；气制尿素成本相对固定，利润有所波动。
• 库存情况：尿素企业总库存量下降，港口库存略有增加。
• 出口与进口：出口盈亏情况显示市场对出口的依赖度有所变化，进口量和出口量均出现波动。

关键信息

1. 市场分析

• 海外尿素价格：

  • 中国小颗粒FOB报价435美元/吨（-10）
  • 波罗的海小颗粒FOB报价405美元/吨（-12.5）
  • 印度CFR报价475美元/吨（-101）

• 国内尿素产量与开工率：

  • 全国尿素产量101.63万吨（+0.77）
  • 山东尿素产量14.52万吨（+0.4）
  • 煤制开工率82.3%（+2.18）
  • 气制开工率31.67%（-4.34）

• 库存变化：

  • 尿素企业总库存85.1万吨（-4.08）
  • 港口库存20.7万吨（+0.8）

• 需求情况：

  • 尿素企业预收订单天数7.35天（+1.29）
  • 国内复合肥产能利用率40.07%（-1.57）
  • 山东临沂复合肥样本企业尿素需求量1890吨（+50）
  • 三聚氰胺产能利用率50.47%（-1.99）

2. 策略建议

• 中性策略：节前尿素市场缺乏明确上涨或下跌驱动，建议以震荡思路对待。
• 关注点：需密切关注尿素企业复产节奏、下游补货情况、市场情绪及国际价格变动。

3. 风险提示

• 复产节奏：西南及西北部分气头尿素企业复产可能影响市场供需。
• 下游补货：下游备肥补货节奏可能对价格产生影响。
• 市场情绪：节前市场情绪波动可能加剧价格震荡。
• 国际价格：国际尿素价格变化可能对国内市场形成联动影响。

图表说明

• 图1至图24展示了尿素市场相关的各项数据，包括价格、成本、库存、订单天数、开工率等，为市场分析提供了直观参考。
• 数据来源包括Wind、隆众资讯及郑商所等，信息具有一定的权威性和参考价值。

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，可能随市场变化而调整。投资者应独立判断，自行承担依据本报告进行投资决策所产生的一切后果。报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com

联系方式

• 潘翔：0755-82767160 | panxiang@htfc.com | 从业资格号：F3023104 | 投资咨询号：Z0013188
• 陈莉：020-83901030 | cl@htfc.com | 从业资格号：F0233775 | 投资咨询号：Z0000421
• 梁宗泰：020-83901005 | liangzongtai@htfc.com | 从业资格号：F3056198 | 投资咨询号：Z0015616
• 康远宁：0755-23991175 | kangyuanning@htfc.com | 从业资格号：F3049404 | 投资咨询号：Z0015842

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号