20251123-国泰期货-碳酸锂_月末下游补库_矿山复工预期_多空博弈加剧_9页_1mb

碳酸锂市场分析报告总结

• 期货与现货价格
  周内碳酸锂期货合约2601与2605分别上涨3660元/吨、4080元/吨，现货价格上涨7150元/吨至92300元/吨。期货升水幅度扩大，基差改善但仍存在贴水空间。月末价格波动加剧。

• 供需基本面
  库存去库放缓：碳酸锂库存去库2052吨，可用天数降至1.25个月，低于此前预期。矿端江西宜丰县锂矿复产预期升温，叠加澳矿发运量下降，供应端短期或宽松，但国内生产仍处于增长通道。

• 多空博弈观点
  多头逻辑：下游采购在月末集中补库，支撑月末价格。空头逻辑：江西矿山加速复产，叠加前期预期炒作透支，短期多空博弈加剧，12月价格重心可能回落。

• 市场区间与套保建议
  2601主力合约价格运行区间：8.0-9.5万元/吨，主力合约价差缩窄，正套机会显现。建议锂盐厂减少利润锁定，下游企业适当降低套保比例。

• 主要风险因素

  1. 储能领域集中招标拉动需求；2. 江西矿山实际复产进度。

核心观点

1. 多空博弈加剧，倾向于震荡偏弱运行。
2. 12月供需调整或致重心下移，关注江西矿山复产及下游需求兑现情况。