20251123-光大期货-碳酸锂周度策略报告_33页_1mb

碳酸锂周度策略报告

总结

1. 供给端：周度碳酸锂产量环比增加585吨至22130吨，进口环比增长22%至2.4万吨，其中自智利进口增长37%。

   • 提锂方式结构稳定，主要增量来自锂辉石提锂和盐湖提锂。

2. 需求端：三元材料产量及出口环比上升，磷酸铁锂产量及出口环比改善，需求边际转弱迹象明显。

3. 库存变化：周度总库存减少2052吨至118420吨，下游去库明显，其他环节及上游库存略有增加，库存周转天数降至26.8天。

4. 价格走势：碳酸锂期货价格波动剧烈，现货成交压力增大，持仓增加引发价格回落。短期供过于求与供应商复产预期导致潜在下行风险。

5. 策略观点：市场情绪触顶，期价宽幅震荡。建议短期考虑做空，或等待超跌及利空出尽后的做多机会，关注供需边际变化。

行业动态补充

• 供需矛盾：11月新能源汽车销量放缓，终端需求偏弱，磷酸铁锂一次性需求减少。
• 进口利润：碳酸锂进口利润为负，出口利润较高。
• 期货市场：仓单库存环比减少，但加权持仓量较大，风控加强后平仓、移仓需求延期价格下行。
• 库存分布：下游去库明显，其他环节库存稳步增加，上游库存继续下降。

风险提示

• 大型供应商复产可能加剧市场供给压力。
• 隐形库存显性化可能掩盖真实供需态势。
• 期货持仓降温或形成空头陷阱。

投资者需综合基本面与情绪因素判断市场波动，建议在低点布局多头，注意风险控制。

免责声明：本报告信息来源符合行业规范，但不保证准确性。投资者据此操作，风险自担。