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《2021年能源工作指导意见》发布总结

核心内容

《2021年能源工作指导意见》由国家能源局发布，旨在推动能源结构优化、提升能源利用效率、加强科技创新及深化能源体制改革，以实现碳达峰、碳中和目标。该文件为燃气与水务行业提供了长期利好政策背景。

主要观点

• 行业表现：2021年4月19日至4月23日期间，燃气指数下跌2.69%，水务指数下跌2.91%，均跑输沪深300指数。
• 个股表现：燃气与水务板块个股多数下跌，其中*ST升达、兴蓉环境、陕天然气表现较好，而新天绿能、海峡环保、佛燃能源跌幅较大。
• 投资评级：分析师维持燃气与水务行业“增持”评级，认为其在未来十二个月内将表现优于基准指数。

关键信息

一、能源结构目标

• 煤炭消费比重下降至56%以下。
• 新增电能替代电量约2000亿千瓦时。
• 电能占终端能源消费比重力争达到28%。
• 非化石能源发电装机力争达到11亿千瓦左右。

二、能源供应保障

• 全国能源生产总量预计达42亿吨标准煤。
• 石油产量预计为1.96亿吨。
• 天然气产量预计为2025亿立方米。

三、质量效率提升

• 单位国内生产总值能耗降低3%左右。
• 风电、光伏发电等可再生能源利用率保持较高水平。
• 跨区输电通道平均利用小时数提升至4100小时左右。

四、科技创新与体制改革

• 加快能源短板技术装备攻关，推进关键核心技术自主替代。
• 实现第一批电力现货试点地区更长周期结算试运行，稳步扩大现货试点范围。
• 健全电力市场体系，提升市场化程度。

上市公司动态

• 中山公用：2020年营业收入21.83亿元，净利润13.75亿元，同比增长显著。
• 重庆燃气：2020年营业收入68.21亿元，净利润3.76亿元，同比略有下降，主要因控股子公司计提资产减值。
• 国中水务：2020年营业收入3.79亿元，净利润3054.46万元，同比增长54.72%。
• 江南水务：2020年营业收入9.53亿元，净利润2.44亿元，同比增长3.89%。
• 洪城水业：2020年营业收入66.01亿元，净利润6.64亿元，同比增长显著。
• 绿城水务：2020年营业收入15.43亿元，净利润2.48亿元，同比略有下降。

投资建议

• 燃气行业：长期利好政策支持，天然气作为清洁能源，关注其在减碳减排中的作用。
• 水务行业：受政策推动，污水处理业务发展潜力大，预计自来水业务保持稳定增长。
• 评级标准：燃气与水务行业维持“增持”评级，预计行业指数将强于基准指数5%。

风险因素

• 需求低于预期
• 成本上涨
• 政策执行不确定性

投资评级体系说明

• 股票投资评级：包括增持、谨慎增持、中性、减持，分别对应股价表现强于基准指数20%、10%、±10%、弱于基准指数10%。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持，分别对应行业指数强于、介于、弱于基准指数5%。

免责声明

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