20231231-国泰期货-动力煤_供需双弱_高位震荡_5页_1003kb

报告摘要

2023年12月31日发布的动力煤市场分析报告指出，当前动力煤市场处于“上有顶下有底”的震荡格局。从供需两端来看，供应端受安全环保检查影响，增幅受限，但运力逐步修复，整体产销基本平衡。需求端则因寒潮和降雪导致电厂日耗阶段性上升，但库存水平相对充足，抑制了煤价上涨动力。

价格走势：短期煤价高位震荡，港口报价涨跌互现，坑口报价则因安检趋严而具备一定支撑。
供需分析：
- 供应端：产能与运力同步收紧，整体维持产销平衡。
- 需求端：终端日耗因天气因素有所上升，但库存充足，限制了价格上涨空间。
政策影响：国务院关税税则委员会发布2024年进出口税则，炼焦煤及其他煤种关税调整，预计短期内进口收紧将对价格形成支撑。
市场预期：冬储需求及寒潮带来的电厂日耗增加，使得煤价大幅下跌的可能性较低，整体维持高位震荡。

期货市场：
- 动力煤合约ZC2401上周五无成交。
- 上周开盘价：931.60元/吨，最高价：931.60元/吨，最低价：840.00元/吨，收盘价：840.00元/吨。
- 结算价下跌51.4元/吨，成交量18手，持仓量0手。
国内动力煤产地报价（含税价）：
- 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡：464元/吨
- 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡：479元/吨
- 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡：714元/吨
- 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡：847元/吨
港口库存（截至2023年12月30日）：
- 秦皇岛港：565.0万吨
- 曹妃甸港：495.0万吨
- 国投京唐港：190万吨
- 广州港：249.8万吨
南方港口外贸动力煤报价（库提含税价）：
- 广州港5500大卡澳煤：996元/吨
- 广州港5000大卡澳煤：871元/吨
- 广州港3800大卡印尼煤：633元/吨
- 广州港4200大卡印尼煤：703元/吨
- 广州港4800大卡印尼煤：857元/吨
- 防城港3800大卡印尼煤：643元/吨
- 防城港4700大卡印尼煤：847元/吨
运价波动（截至2023年12月29日）：
- CBCFI：805.25
- BPI：1909
- BCI：3398
- BSI：1369
- BHSI：879
国际煤价（截至2023年12月22日）：
- 理查德RB动力煤现货：114美元/吨
- 澳洲纽卡斯尔动力煤现货：149.13美元/吨
- 欧洲ARA港动力煤现货：113.5美元/吨