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国金未来汽车团队：智能汽车行业研究（买入，维持评级）

核心内容

本报告由国金证券未来汽车团队发布，主要分析智能汽车行业的发展趋势、市场数据及投资建议，整体对行业持买入评级。报告指出，7月国内智能汽车指数下跌2%，但跑赢沪深300指数4个百分点，其中智能座舱、智能底盘、车载显示和连接器等细分板块表现突出。新能源车销量超预期，7月批售56.4万辆，零售48.6万辆，渗透率26.6%。随着大量爆款新车在Q3交付，市场有望持续增长。

主要观点

1. 智能汽车板块表现

• 7月国内智能汽车指数震荡下跌，但智能座舱、智能底盘、车载显示、连接器等板块涨幅较大，其中连接器板块涨幅超40%。
• 新能源车销量大超预期，7月批售与零售分别达56.4万与48.6万辆，同比分别增长124%和117%。
• 智能驾驶技术加速发展，阿维塔11与小鹏G9等车型搭载高算力平台和激光雷达，推动智能驾驶向L3/L4迈进。

2. 新车资讯

• 哪吒S：纯电耀世版搭载双电机，总功率340kW，续航650km，智能驾驶配置完善。
• 智己LS7：中大型纯电SUV，配备激光雷达和Carlog智能摄像系统，搭载三联屏与IMOS操作系统。
• 领克EM-P：插混车型在动力和智能配置上有所提升，续航里程达150km，搭载高通820A处理器。
• ZEEKR 009：极氪首款纯电豪华MPV，基于SEA架构，搭载激光雷达，未来或搭载极氪001同款动力系统。
• 深蓝SL03：售价亲民，续航515km-705km，搭载高通8155芯片，智能座舱和驾驶配置全面升级。

3. 行业大事

• 百度Apollo RT6：第六代量产无人车，搭载38个传感器，成本下降48%，预计2024年大批量上路。
• Luminar与亿咖通合作：推动Luminar在中国市场部署激光雷达和软件。
• 小马智行与三一重卡成立合资公司：聚焦L4级自动驾驶重卡研发，有望在2024年大规模量产。
• 交通运输部发布自动驾驶汽车运输安全服务指南：推动自动驾驶在商用领域落地，提升行业规范。
• 深圳发布智能网联汽车管理条例：允许L3/L4级自动驾驶汽车在特区商业化运营，利好V2X和车路协同发展。
• 科大讯飞发布九头蛇Transformer模型：提升纯视觉目标检测能力，助力多模态交互。
• 特斯拉Q2财报：盈利超预期，产能提升，Model3/Y持续热销，FSD普及率成为核心关注点。

4. 重点公司公告

• 比亚迪：H1净利28-36亿元，销量64.1万台，智能化配置提升，预计22年销量突破160万台。
• 上声电子：拟发可转债用于合肥建厂，受益于新能源车音响需求增长。
• 瑞可达：募资7亿元用于新能源汽车连接器项目，绑定大客户，前景广阔。
• 京东方精电：H1利润增长140%-180%，车载显示市场占有率提升。
• 中科创达：上半年业绩增长，与高通合作打造智能驾驶平台。
• 和而泰：布局汽车电子全球运营中心，汽车电子业务增长迅速。

关键信息

市场数据

新车亮点

投资建议

• 推荐标的：恒帅股份、韦尔股份、瑞可达、中科创达、华测导航等。
• 重点关注：智能座舱、智能驾驶、车载显示、连接器、高精度定位等方向。
• 板块推荐：电车、电子、计算机、通信板块均有投资机会。

风险提示

• 疫情反复可能影响供应链及下游需求恢复。
• 汽车智能化发展不及预期，将压缩相关产品市场空间。
• 电动化渗透率不及预期，影响汽车电子单车价值量提升。

总结

本报告从市场行情、行业数据、新车发布、政策动态及重点公司公告等多个维度，深入分析了智能汽车行业的发展现状与未来趋势。随着新能源车销量持续增长和智能驾驶技术的不断突破，行业迎来发展机遇。报告推荐关注智能驾驶、智能座舱、车载显示、连接器、高精度定位等核心领域，认为相关企业具备较大的市场增长潜力和投资价值。