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2024年9月4日市场分析

宏观金融

1. 股指表现：上一交易日沪指下跌0.29%，创指上涨1.26%，科创50上涨0.74%。沪深两市成交金额5806亿元，较前一日减少1251亿元。两市估值普遍处于历史低位，股债收益比有所提升，建议维持多头策略。

2. 宏观消息：

   • 中国60岁以上老人占比超20%，65岁以上人口占比15.4%。
   • 上海推出家装家居产品消费补贴政策。
   • 美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期但较前值改善。

3. 资金面与利率：国内资金面偏紧，隔夜Shibor利率升至1.568%；中美利差为-177个基点。

期货与商品

股指期货

• IF、IC、IM、IH多头基差扩大，贴水严重；
• 建议单边IF多单持有，套利选择多IH空IM。

国债

• 10年期美债收益率升至3.91%，中美利差扩大；
• 国内债市受资金面影响波动偏弱。

有色金属

• 铜、铝、锌、铅等品种受美经济数据预期及国内需求疲软拖累；
• 铜价震荡区间71600-73000元/吨；
• 铅价受政策“以旧换新”提振。

黑色建材

• 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板价格大幅下跌；
• 成本压缩明显，需求未达预期；
• 预计震荡调整，底部支撑值得关注。

能源化工与农产品

1. 橡胶/化工：橡胶价格调整，技术点位支撑14800元/吨；

   • PTA、苯乙烯、乙二醇呈现震荡偏弱走势。

2. 农产品基本面：

   • 猪价总体稳定，19元/公斤成为支撑位；
   • 鸡蛋现货稳中有涨，但中长期趋势偏空；
   • 大豆、油脂价格受马棕产量、进口政策影响分化；
   • 棕榈油进口利润偏低，远月合约维持多头思路。

3. 白糖与棉花：

   • 白糖基差扩大，进口持续增加；
   • 棉花短期反弹，但政策利空待释放；
   • 美棉优良率提升，国内需求待观察。

交易建议

• 单边IF多单持有；
• 黑色建材底部震荡关注支撑；
• 农产品节奏把握谨慎。

免责声明：本文不作为投资建议，供参考。