20241130-德邦证券-宏观专题_12月研判及金股_14页_969kb

报告摘要

标题：德邦证券2024年12月宏观研判与金股组合报告

总纲：

宏观形势与政策预期：欧盟成长白马进行时，拥抱AI驱动金融创新
- 核心逻辑：
  - 断无喘息的经济复苏剧本，精准施政防风险
  - 通胀压力可控下货币政策继续宽总量
  - 结构转型仍处早期阶段，稳增长是主旋律
  - 金融期待曲于不同周期，估值体系保持跨市场稳定性

金股组合与投资建议：

| 序号 | 股票代码 | 行业 | 投资逻辑                                 | 关键看点                     |
|------|----------|------|------------------------------------------|-----------------------------|
| 1    | 605090   | 清洁能源  | 能源双轮驱动，聚焦氦气与绿色氢能        | LNG销量增长，特气板块量价齐升 |
| 2    | 600219   | 有色金属  | 红土镍格局演变中的明确后排               | 氧化铝供需紧缺，印尼项目带动毛利提升 |
| 3    | 603197   | 汽车零部件 | 中国市场AIR8×8机会商，渗透在即          | 智能空气悬架落地，高端客户定点明显 |
| 4    | 603806   | 电力设备   | 光伏材料龙头，穿越周期能力强             | 成本领先优势显著，全系列覆盖国产替代 |
| 5    | 2382     | 电子       | 消费电子+汽车转型双重利好               | 手机模组全球龙头，车载业务开启新成长曲线 |
| 6    | 600989   | 石油石化  | 煤基烯烃标杆企业，成本曲线最左侧         | 内蒙新疆产能接力，未来规模最大 |
A股  | 300896   | 美容医美  | 持续分层策略，产品红线进行中             | 凝胶类业务表现强劲，新品管线充足 |
H  | B  002568 | 酒饮料     | 预调酒龙头，低度酒场景拓展机会           | 强爽&清爽双引擎，产能扩张共振 |
SZ   | 600079   | 医药生物   | 重组合并+创新研发双驱动                 | 化药1类新药临床获批，集采底色不改 |
HK   | 688111   | 计算机     | 信创+AI双主题，估值中枢上移              | WPS办公生态龙头，订阅业务超预期 |