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“金中投”2017年年度策略总结

核心内容

2017年，A股市场预计将好于2016年，整体延续震荡向好的格局。在深化改革红利释放、经济平稳增长、企业盈利复苏和货币政策趋紧的背景下，市场将更加注重结构性机会。建议投资者积极布局优质蓝筹股，同时精选小盘成长股，把握改革转型带来的投资机遇。

主要观点

• 2017年A股行情或优于2016年：受益于供给侧改革、国企改革、金融监管、经济稳增长等多重利好，市场整体有望迎来结构性行情。
• 深化改革是主线：深化供给侧改革、国企改革、金融改革、创新驱动等政策将成为2017年A股市场的重要支撑。
• 风险偏好回升：随着经济企稳、通胀预期上升和政策红利释放，投资者对股市的信心将有所恢复，市场吸引力增强。
• 低估值蓝筹与成长股并重：在“轻指数、重个股”的策略下，应关注低估值、高盈利的蓝筹股，同时挖掘具备成长潜力的新兴产业。

关键信息

一、2016年A股回顾

• 2016年A股整体震荡回稳，蓝筹股表现优于成长股。
• 主要受益行业包括：建筑建材、钢铁、煤炭、化工、金融、汽车、家电、白酒等。
• 2016年“金中投”推荐的110只个股平均最大涨幅达9.6%，其中中通客车涨幅超过100%。

二、2017年主要利好因素

1. 深化改革：重点推进“三去一降一补”，深化国企改革，尤其是混合所有制改革。
2. 经济平稳增长：GDP增速预计为6.7%，企业盈利有望回升，通胀预期增强。
3. 财政政策积极：预计财政赤字率将提高，基建和PPP成为稳增长的重要抓手。
4. 创新驱动发展：推动新兴产业和传统产业的融合，提升企业核心竞争力。
5. 地产调控与资金转移：房地产市场调整将促使资金流向股市，提升股票配置价值。

三、主要风险与不确定因素

1. 全球经济复苏脆弱：全球经济增长预计为3.4%，地缘政治与贸易保护主义可能带来不确定性。
2. 美联储加息：预计2017年加息三次，人民币贬值压力仍存。
3. 新股发行提速：预计IPO家数达380-420家，融资额增长60%-80%，对市场构成压力。
4. 金融监管趋严：防范金融风险成为重点，货币政策将趋于稳健中性。

四、投资策略与重点行业

1. 投资策略建议

• 主抓优质蓝筹股：如国企改革、基建、一带一路、化工资源、家电汽车、金融等。
• 精选小盘成长股：在电子信息、科技前沿、智能制造、新材料、环保、大健康、新能源汽车等板块中寻找具备成长潜力的个股。

2. 潜力热点板块

• 国企改革：重点关注试点央企和地方国企改革标的，如佳电股份、东方航空、中国联通、文山电力、中国核建、中国船舶、中船防务、钢构工程等。
• 基础设施建设：PPP模式推动基建投资，关注铁路、环保、市政等领域。
• 资源化工行业：受益于供给侧改革，如钢铁、有色金属、煤炭、稀土等。
• 消费升级与汽车、家电行业：关注产品升级、渠道优化、品牌溢价带来的业绩增长。
• 酿酒行业：受益于提价、销售改革和国企改革，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、张裕等。

重点行业与公司推荐

1. 国企改革与供给侧改革

• 试点央企：佳电股份、东方航空、中国联通、文山电力、中国核建、中国船舶、中船防务、钢构工程。
• 地方国企改革：深物业A、深深宝A、隧道股份、益民集团、海立股份、安徽合力。

2. 基建与PPP

• 铁路建设：中国中铁、中国中冶、中国化学、中国电建、中工国际。
• 环保与市政：中国化学、中工国际、惠博普等。

3. 资源化工

• 钢铁产业链：宝钢股份、河钢股份、久立特材、马钢股份、新兴铸管。
• 有色金属：驰宏锌锗、南山铝业、锡业股份。
• 煤炭：中煤能源、西山煤电。
• 稀土：厦门钨业、北方稀土。

4. 汽车与家电

• 汽车板块：长城汽车、一汽富维、上汽集团、中国重汽、潍柴动力、华域汽车、均胜电子、威孚高科。
• 家电板块：美的集团、格力电器、小天鹅A、老板电器、苏泊尔、青岛海尔、莱克电气、飞科电器、海信电器。

5. 酒类行业

• 白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、张裕、中葡股份。
• 黄酒与葡萄酒：金枫酒业、水井坊。

6. 金融行业

• 证券、基金、债券等市场将受监管影响，需关注政策导向下的结构性机会，如养老金入市、注册制改革等。

总结

2017年A股市场将围绕深化改革、稳增长、防风险、促创新等政策主线展开。建议投资者把握政策红利，关注低估值蓝筹股和优质成长股，同时留意金融监管、全球经济波动和新股发行等不确定因素对市场的潜在影响。整体来看，2017年市场结构性机会将优于2016年，具备长期投资价值。