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冠通研究：尿素市场分析总结（2025年8月13日）

一、市场综述

尿素市场呈现震荡整理态势，现货价格低位反弹，期货合约低开高走后收平。基金持仓量有所下降，但市场情绪偏空。

二、供需格局

供应方面

尿素日产维持在19万吨左右，产量环比减少但同比仍处于高位。装置运行平稳，产量维持窄幅波动。

需求方面

工业需求虽有韧性，但受政策影响，京津冀地区三聚氰胺企业即将停产，复合肥企业开始减量，市场整体内需不足，成交氛围未好转。

三、库存及仓单

1. 库存：尿素企业总库存量95.74万吨，较上周增加6.98万吨，环比增幅6.86%。
2. 仓单：尿素注册仓单3823张，环比持平。待发订单天数为6.29天，环比减少3.68%。

四、价格及基差

1. 期货：主力2509合约收于1726元/吨，涨跌幅0%；2601合约多空持仓增减相互抵消，净多空比变化不大。
2. 现货：山东、河南、河北地区小颗粒尿素出厂报价多在1680-1700元/吨，成交价略低。
3. 基差：山东地区9月合约基差14元/吨，环比有所走强。

五、市场展望

受阅兵影响，下游工厂预计出现部分停产，市场行情不温不火。供给端产量变化不大，供需保持宽松格局，但下行空间有限。

本报告涉及的信息和观点来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。