20231106-宏源期货-黑色金属周报（钢材）_关注电炉端产量增量_警惕回调风险_30页_1mb

2023年11月6日黑色金属周报分析显示，钢材价格在供需基本面变化下震荡反弹，螺纹钢和热卷价格分别上涨。报告显示，当前需求减弱，表观需求农历同比下降18%，但库存继续下降，支撑了价格反弹。电炉端利润修复明显，谷电成本提供支撑，而长流程利润仍处低位。产能利用率方面，电炉利用率下降5%，限电影响供应。宏观政策和需求改善预期对市场构成积极影响，但需警惕电炉端产量增加和情绪波动导致的回调风险，钢价支撑位约为谷电成本3660元。总体供需平衡显示产量和库存变化，需关注后续天气和宏观因素调整。

关键数据包括：螺纹钢上海价格3940元/吨、热卷天津价格3830元/吨；五大品种产量增446万吨、库存社库降3789万吨；电炉利润修复，产能利用率62%等。報告強調，電爐端產量增量可能引發調倉風險，建議關注基差修復後的市場波動。