20251118-国富期货-_早间看点_SPPOMA马棕11月前15日产量环比涨4.09_NOPA美豆10月压榨2.276亿蒲_9页_2mb

国富期货早间看点总结

一、核心数据与市场动态

1. 国际供需

   • SPPOMA数据显示，2025年11月1-15日马来西亚棕榈油单产环比增长1.82%，出油率环比增长0.43%，产量环比增长4.09%。
   • AmSpec报告显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口环比减少10%；SGS预估环比减少44.9%。
   • 马来西亚12月参考价定为4206.38林吉特/吨（对应出口税率10%）。
   • NOPA数据表明美国10月大豆压榨量达到创纪录的2.276亿蒲式耳，豆油库存增至13.05亿磅。
   • CONAB更新数据，巴西大豆播种率69.0%；AgRural报告浸种领域达71%。

2. 天气与产区影响

   • 巴西南部天气干燥有助于生长，而阿根廷全国土壤墒情良好，降水潜力趋低。

3. 棕榈油与豆类分布

   • 马来西亚棕榈油出口与产量之间存在争议，两家机构报告差异巨大。

4. 国内情况

   • 豆油成交量环比激增405%；国内油脂库存显著增加。

5. 宏观与资金

   • 美联储预计12月降息概率在57.1%；美豆出口修正数据影响；国内企业资金发力，政策与税收详实更新。

6. 国际动态

   • 印度与美国谈判缩小关税；欧盟上调GDP预估值；波罗的海运价指数上涨。

二、总结评述

• 马来西亚棕油数据上扬，但环比增幅或受影响；巴西大豆初生率稳中有升，但仍低于历史同期。
• 美联储推迟紧缩态度略有修正，利好大宗商品；国内库存上涨、豆油成交量激增，基本面偏空。
• 外盘资金持续稳健流出商品市场，期货行情需关注北向资金与宏观政策变局。