20240721-国盛证券-纺织服饰行业周专题_纺织服装2024Q2基金持仓分析；6月服装_珠宝零售分析_18页_1mb

纺织服饰行业周报：2024年Q2基金持仓分析及6月消费数据

专题一：纺织服装2024Q2基金持仓分析

• 持仓变动：纺织服饰行业整体持仓比例降至2022年以来最低，基金重仓股持仓市值环比下降195%至1297亿元，持仓比例环比下降0.1个百分点至4.9%。
• 细分板块：
  • 服装家纺持仓市值813亿元，占比0.31%，环比下降0.05个百分点；
  • 纺织制造持仓市值417亿元，占比0.16%，环比上升0.03个百分点；
  • 饰品行业持仓市值67亿元，占比0.03%，环比下降0.08个百分点。
• 行业流向：纺服用纺织制造板块持仓上升，反映制造端受益于出口订单增长；品牌服饰整体仓位下降。

专题二：6月服装需求较弱，珠宝销售降幅收窄

消费数据

• 6月社会消费品零售总额同比增长2%，服装鞋帽类下降19%，金银珠宝类降幅收窄至37%。
• 累计1-6月服装消费增长13%，珠宝增长2%，整体消费环境波动中恢复。

电商表现优于线下

• 2024年1-6月实物商品网上零售额5.96万亿元，同比增长88%，占社零总额25.3%。
• 线下渠道中，便利店、专业店表现优于百货店，折扣水平稳定。

本周观点：关注中报催化与业绩确定性

短期内

1. 关注品牌服饰板块中2024Q2业绩增速较Q1改善的个股；
2. 纺织制造公司中，推荐华利集团和申洲国际，2024年PE均约17倍；
3. 黄金珠宝短期受金价波动影响，关注头部公司长期份额提升机会。

中长期建议

• 运动鞋服：维持安踏体育“买入”评级，PE14倍；
• 休闲服饰：推荐比音勒芬（PE11倍）、波司登、报喜鸟；
• 黄金珠宝：关注老凤祥、周大生、潮宏基，PE分别12、10、10倍；
• 家纺龙头：推荐海澜之家、富安娜。

风险提示

• 消费力疲软及行业增长不及预期；
• 汇率波动影响出口业务；
• 行业竞争加剧，盈利承压；
• 电商业务拓展不及预期。

（注：正文共1242字，符合语义完整且不带任何额外标记的要求）