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棉花棉纱周报0711：保持做多思路

核心内容

本报告由南华期货咨询服务部边舒扬撰写，分析了当前棉花及棉纱市场的走势，提出了短期回撤接多、中长期看涨的策略建议。报告涵盖了市场概论、技术分析、国内外重要资讯、价格走势、库存情况、进口数据、替代品对比及终端消费等多个方面。

主要观点

• 郑棉走势：短期价格回撤至10日均线后再度上涨，图形上呈现三角形突破回踩后的上涨趋势，整体偏强。
• 美棉走势：当前处于上升三角形内，尚未有效突破，但均线已实现多头排列，MACD即将形成金叉，预计下周可能向上突破。
• 市场支撑：下游棉纱产销情况良好，7月较6月走货量好转，低支纱清库明显，32S、40S等热门品种纱厂库存低。
• 建议：建议郑棉多单继续持有，整体回撤做多为主。

关键信息

国内重要资讯

1. 储备棉轮出：7月5日至9日，储备棉资源上市4.78万吨，全部成交，平均成交价格16398元/吨，折3128价格17744元/吨。
2. 棉花生产调查：6月气温不稳定，棉花生长进度慢于去年同期，但新棉生产数据暂未调整。

国际重要资讯

1. 美国天气影响：热带气旋带来降雨，缓解南部棉区干旱，但可能引发洪涝问题。得州南海岸低气压系统持续徘徊，带来中到大雨，西得州晴朗，气温偏高。
2. 巴基斯坦进口需求：进口棉花需求强劲，新花上市有限且价格较高，纺企主要依赖进口棉，导致棉市交易平平。
3. 美棉出口数据：6.25-7.1日，美国净签约出口2020/21年度陆地棉11816吨，装运66860吨；净签约皮马棉1225吨，装运4354吨。

价格走势

• 郑棉价格：上周强势走高，受下游棉纱支撑，一度冲击16600元/吨以上。
• 郑棉跨期价差：价格走势保持强劲，跨期价差可能反映市场对远期价格的预期。
• 内外棉花价格：内外棉价格走势存在差异，但整体趋势一致，显示市场对棉花需求的支撑。

基金持仓与价格关系

• CFTC基金净多头寸：与美期棉价格走势相关，显示市场多头情绪浓厚。

库存情况

• 棉花仓单与有效预报：仓单和有效预报数据反映市场供应情况，目前库存水平较低。
• 纱线与坯布库存：纱线库存天数较低，坯布库存天数也处于可控范围，显示下游需求强劲。

进口情况

• 棉花进口量：进口量数据反映国际市场供应情况，当前进口量保持稳定。
• 棉纱进口量：棉纱进口量同样显示市场对进口产品的依赖，但整体趋势向好。

替代品价格对比

• 涤纶、黏胶与棉花价格：涤纶和黏胶价格走势与棉花存在一定差异，但棉花仍保持相对优势。

终端消费与外销情况

• 终端消费：服装鞋帽、针、纺织品类零售额表现良好，显示内需稳定。
• 外销情况：纺织服装、服饰业出口交货值上升，显示外需也有一定支撑。

免责声明

本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。报告信息来源于公开资料，南华期货股份有限公司不对信息的准确性及完整性作任何保证。报告中的意见和建议可能随市场变化而调整，且可能与其他信息不一致。投资者应谨慎参考，自行判断，南华期货不承担由此导致的任何损失。

南华期货信息

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总结

本报告综合分析了棉花及棉纱市场近期走势，指出郑棉和美棉均呈现上涨趋势，市场整体偏强。建议投资者在短期回撤时继续做多，关注下游需求和天气因素对市场的影响。同时，报告提供了丰富的数据支持，包括价格走势、库存情况、进口数据及替代品对比，为投资者提供全面的市场参考。