20220307-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_392kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融工具的市场走势进行分析，结合国内外经济形势、政策动向及地缘政治风险，对市场短期与中长期趋势作出判断与建议。

股指期货分析

市场表现

• 上周大部分指数周线上收跌，受俄乌局势影响，避险情绪升温。
• 沪指在3400-3500点区间震荡，创业板指结束两周连涨，大幅下跌。
• 三期指中，中证500支撑较强，沪深300走势弱于上证50。

政策影响

• 两会召开，政府工作报告将经济增长目标定为5.5%左右，略超市场预期，有助于提振市场信心。
• 稳增长政策导向下，金融与基建板块具备较强的估值修复逻辑。

技术面与策略建议

• 技术面上，沪指短期呈现底部反弹信号，三期指亦有触底反弹趋势。
• 策略上建议：短线可关注“空IF多IH”机会，中长线可轻仓介入“多IC”机会。

国债期货分析

政策背景

• 政府工作报告提出宽财政、稳增长政策，货币政策保持“稳健”并“适当靠前”。
• 预计上半年经济表现可能超预期，货币政策存在转向风险。

市场影响

• 俄乌战争加剧全球通胀压力，国内稳价政策重启，对宽松货币政策形成制约。
• 当前10年期国债收益率已回升至2.8%以上，顶部预计在2.9%附近。

技术面与策略建议

• 技术面上，二债、五债、十债主力仍处下跌趋势。
• 建议关注T2206合约在100.92、100.76附近的支撑。

美元/在岸人民币分析

市场表现

• 上周五在岸人民币兑美元收报6.3188，较前一交易日升值7个基点。
• 中间价报6.3288，调升272个基点。

基本面分析

• 国内出口替代效应仍将持续，短期内人民币有升值压力。
• 美国非农数据强劲，俄乌局势拖累欧元、英镑表现，美指走高，不利于人民币走强。

长期展望

• 美元指数持续走高的动力仍需时间验证，100一线为强压力位。
• 预计未来两个月在岸人民币有望小幅走高至6.28附近。
• 建议持续关注俄乌局势发展。

美元指数分析

市场表现

• 周五美元指数上涨0.8%，报98.51。
• 美国2月非农就业数据强劲，新增就业人数达67.8万人，远超市场预期，提振美元。

地缘政治影响

• 美欧对俄实施更多制裁，市场避险情绪升温，美指受避险买盘提振。
• 欧元兑美元下跌1.21%，因担忧能源价格飙升影响欧洲经济增长。
• 澳元与纽元因能源价格上涨而小幅上涨。

趋势展望

• 美元指数或维持高位震荡，避险情绪升温可能推动其进一步上涨。
• 未来局势仍有不确定性，建议投资者维持观望态度。

总体建议

• 股指期货：关注金融与基建板块的估值修复机会，短线可尝试“空IF多IH”，中长线可轻仓布局“多IC”。
• 国债期货：建议关注T2206合约支撑位，警惕货币政策转向风险。
• 美元/在岸人民币：短期在6.32一线窄幅震荡，未来两个月有小幅升值预期，需密切关注俄乌局势。
• 美元指数：短期维持高位震荡，避险情绪可能推动其进一步上行，建议保持观望。

以上为本次晨会纪要的核心内容与建议，供投资者参考决策。