20220228-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_392kb

宏观小组晨会纪要总结

一、股指期货

核心内容

上周主要股指表现分化，受俄乌局势影响，全球市场避险情绪升温，导致A股市场整体偏弱，指数在3400-3500点区间震荡。其中，创业板指因赛道股反弹表现强势，而沪深300和上证50则因权重股调整和高位回调走势偏弱。

主要观点

• 市场情绪：地缘政治风险与加息担忧双重影响下，全球市场波动加剧，A股市场阶段性探底，空头情绪加速释放。
• 政策预期：稳增长政策持续发力，宽信用、宽财政政策陆续落地，为市场带来底部企稳反弹的正向反馈。
• 行业机会：化工、电子、电力设备、医药、机械设备等行业景气度较高，盈利预期占优，建议关注业绩高增和超预期个股。
• 技术信号：沪指及三期指均出现底部反弹迹象，金融与基建板块在稳增长逻辑下具备估值修复潜力。
• 策略建议：短线可关注“空IF多IH”机会，中长线可轻仓介入多IC策略。

二、国债期货

核心内容

俄乌战争持续引发全球避险情绪，但国内国债期货主要受经济政策影响，与地缘局势关联性较低。稳增长政策导向未变，市场对经济复苏预期增强。

主要观点

• 政策环境：中央政治局会议强调稳增长，表明政策支持力度不减，经济底尚未明确。
• 货币政策窗口：1至2月经济数据将在3月公布，两会前是宽松政策实施窗口，货币政策拐点尚未到来。
• 收益率走势：10年期国债收益率回升至2.8%附近，上行空间有限。
• 技术信号：二债、五债、十债主力回调结束，存在多单入场机会。
• 策略建议：投资者可关注国债期货多单入场机会，受益于稳增长政策预期。

三、美元/在岸人民币

核心内容

上周五在岸人民币兑美元升值114个基点，报6.3169，但中间价调贬66个基点，显示人民币汇率波动较大。

主要观点

• 短期影响：俄乌冲突加剧美元指数上涨，短期内美元仍强势，不利于人民币升值。
• 基本面支撑：国内出口仍保持强劲，叠加境外供应链恢复缓慢，人民币具备升值基础。
• 美联储政策：美联储加息受通胀、就业、金融市场及俄乌局势影响，难以支撑美元指数持续走高。
• 汇率展望：近两个月内人民币有望小幅升值，关注6.28一线。
• 策略建议：需持续关注俄乌局势发展及西方制裁是否涉及能源领域。

四、美元指数

核心内容

美元指数上周上涨0.46%，受俄乌冲突避险情绪推动，但周五因风险偏好回升而冲高回落。

主要观点

• 短期走势：美元指数短线冲高后或维持高位震荡，市场风险偏好有所回升。
• 避险情绪：俄乌冲突引发避险买盘，推动美元一度上涨至97.74。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币普遍上涨，受风险偏好改善影响。
• 大宗商品货币：澳元、加元等因大宗商品价格飙升而表现较好。
• 策略建议：短期内建议维持观望态度，关注俄乌局势及西方制裁对能源领域的影响。