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CMBI Credit Commentary 总结

核心内容概览

本报告为CMBI固定收益部发布的市场日报，主要涵盖中国高收益房地产市场动态、离岸亚洲新发行债券情况、境内中国债券发行状况及宏观经济新闻回顾等内容。报告由固定收益部团队撰写，包括高志和、吴宝玲、温展俊等分析师。

中国高收益房地产市场动态

• 本周中国高收益（HY）房地产市场开局不利，AGILE债券价格下跌3-13点（其中7月2022年发行的债券跌幅最大）。
• 其他主要房地产公司如SUNAC、TPHL、COGARD也出现1-3点的下跌。
• 周五，中国HY房地产板块整体偏弱，但受政府呼吁银行增加贷款的利好消息提振，出现小幅反弹。
• SHIMAO受负面新闻影响，价格继续下跌；AGILE小幅下滑，而GZRFRP连续两天下跌。
• 其他相对稳定的房地产公司包括PWRLNG、KWGPRO、CHINSC，价格均上涨约0.5点。

DAFAPG公司动态

• DAFAPG宣布对到期的USD债券（7月2022年和4月2023年发行的债券，总额4.6亿美元）发起同意征求。
• 公司的重点在于避免对2022年1月发行的债券出现违约。
• 同意征求的费用为0.2美元，通过门槛为50%，截止日期为2022年1月13日。
• 去周五，公司表示其在2022年1月的换股要约期间拥有约3000万美元的自由现金流，仅够支付换股要约的初始现金、应计利息以及10%的持反对意见者。
• 分析师认为，公司此举意在向市场传递信息，即选择持反对意见的债券持有人可能无法在到期时获得偿付。

离岸亚洲新发行债券情况

• 今日没有离岸亚洲新发行债券定价。
• 离岸亚洲新发行债券管道中，福州数字经济发展投资集团有限公司计划发行3年期USD债券，利率为2%，但尚未公布发行规模及评级。

境内中国债券发行状况

• 去日，境内中国共有74只信用债券发行，总金额达84亿元人民币。
• 本月累计发行389只信用债券，总融资额达384亿元人民币，同比增长23.4%。
• AGILE在2021年7月至12月期间出售了14处非核心物业，总售价约28亿元人民币，其中约11.49亿元已到账。
• 公司预计2022年将从销售中获得约16.51亿元人民币的现金。
• BEDUUS回购了3000万美元的7.45%高级债券。
• FUTLAN/FTLNHD的控股股东Wealth Zone已申请超额认购权。
• KAISAG同意在1月底前向深圳政府提交偿还WMP投资者的方案。
• Longfor Intelligent Living计划在2022年上半年通过香港IPO融资最多10亿美元。
• SHNSUN计划以3.37亿元人民币出售其在浙江花都健康产业开发公司的23.8095%股权。
• VEYONG预计2021年净利润同比增长85%-105%。

宏观经济新闻回顾

• 美国股市在12月就业数据公布后收低，标普500指数下跌0.4%，纳斯达克指数下跌1%，道琼斯指数下跌0.1%。
• 原油价格上涨，布伦特原油上涨5.1%至每桶81.75美元，连续三周上涨。
• 美国国债收益率曲线小幅陡峭化，10年期国债收益率升至1.76%，1年期收益率降至0.43%，5年期和30年期收益率分别升至1.50%和2.11%。

风险披露与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。
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分析员市场观点

• 本报告由CMBI固定收益部撰写，分析师包括高志和、吴宝玲、温展俊，联系方式如下：
  • 高志和：(852) 3657 6235 / glennko@cmbi.com.hk
  • 吴宝玲：(852) 3657 6234 / pollyng@cmbi.com.hk
  • 温展俊：(852) 3757 6291 / jameswen@cmbi.com.hk