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固定收益与信用市场评论摘要 (21 Nov 2023)

市场表现

• 亚洲投资级市场风险情绪持续，中国IG基准债券（如MEITUA/WB30s）报价收紧5-10bps，中国/香港房地产表现强劲，GEMDAL/CHJMAO/PINGRE上涨26-37pts。
• 特定LGFV（如CPDEV25/26）报价上涨，交易活跃。

中国房地产政策

• 监管拟议创建50家开发商白名单，以提供更多融资支持，主要利好绿城、万科（被视为非国有企业）、龙湖等开发商。
• 分析认为，政策可能促进非国有的大开发商融资，但存在对执行时机和风险预防的疑虑。

具体价格变动

• 上升股债：VNKRLE涨35-62pts，LNGFOR涨37-42pts，FUTLAN/FTNLHD涨10-36pts；ROADKG涨87pts。
• 下跌股债：ANTOIL盘8.25%下跌06pts，PERTIJ55/80下调05pts，GRNLGR73/40下调06pts。

宏观新闻

• 美股强劲：标普500/Microsoft提升0.74%，中国1年期LPR持平3.45%，5年期LPR4.2%。
• 美国国债收益率退潮，各期限收益率微幅上升。

其他事件

• 新发售债：Xi’an Port Industrial 63mn融资，到期35月，利率6.1%；
• 公司动态：New World Development完成股份处置并支付特别分红，Sunac China债务重组生效。

分析员观点

• 政策支持焦点在于确保项目交付和防范金融风险。
• 对白名单首批50家开发商，短期违约风险仍存，但长期受益可能转为非国有的大中型开发商。