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固定收益市场总结

• 市场动态：亚洲高收益债券（IG）市场整体平静，移动幅度±2个基点。BABAs保持稳定，尽管被Softbank大量出售。新发行SHRIGH'26债券整体不变，但部分国企（SOE）债券出现紧缩。韩国市场KDB和KHFC曲线收紧，印度Marketers曲线上升，印尼SOE债券小幅上涨。整体情绪虽积极，但流动性不足，交易量低于三月中期波动后水平。

• 发行人评论：

  • AACTEC：延迟使用固态按钮对iPhone15影响有限，预计收入增长减少15%-4%，但信用状况无重大变化。维持AACTEC债券的Buy推荐，YTM分别为6.8%、8.6%和8.9%。
  • NWDVEL：发行首笔境内CMBS债券，规模10亿元人民币，35% Coupon，支持其融资渠道多元化。维持NWDEVL 615 Perp、NWDEVL 4125 Perp和NWSZF 575 Perp的Buy评级，价格调整提供更好入场点。

• 宏观经济与市场颜色：美股上周五下跌（S&P -0.41%等），原油价格上涨约2%，美国国债收益率总体下降。中国国企评级变动（如Fitch下调Sino-Ocean至B），但部分债券评级维持。新闻包括Sunac China恢复港股交易、Jinke Property违约等。

• 分析师观点：强调AACTEC延迟影响有限，NWDVEL发行成功。整体市场波动小，流动性需关注。