计算机行业2021年半年报总结暨10月投资策略：板块配置低位，AI公司集中入市-20211011-国信证券-19页_955kb

报告摘要

营收增长：2021H1计算机板块营收合计为3844.1亿元，同比增长25.9%，较2019-2020年增速有所提升，主要因2020H1基数较低。
净利润增长：2021H1归母净利润为128.0亿元，同比增长14.1%，增速低于营收，主要由于研发费用增长及投资收益下降。
季度表现：2021Q1营收增速达33.7%，单季度归母净利润增长338%；2021Q2营收增速为21.1%，归母净利润增速为-25%，显示板块正逐步恢复常态。
板块分化：2021H1业绩增速分布显示，增速在100%以上占16%，0%以下占39%，板块差距扩大，白马公司表现更佳。

行业表现：
- 云计算：营收增长快，但部分公司如优刻得因高投入导致扣非净利润大幅下降。
- 网络安全：行业增速在20%左右，龙头公司如深信服、奇安信表现稳健。
- 医疗IT：受疫情影响，需求延后，但2021H1订单恢复，增长明显。
- 金融科技：东方财富、同花顺等公司因市场活跃度提升，业绩增长显著。
- 信创：国产化推动行业增长，中国长城、东方通等公司表现较好。
- 政务信息化：2021H1业绩回暖，但部分公司仍受疫情影响。
- 车联网：ETC细分领域受疫情影响较大，智能车载领域则受益于汽车智能化趋势。
AI公司：
- 集体上市趋势明显，主要集中在科创板和港股。
- 营收增长快，但净利润受股份支付及优先股影响较大。
- 2021H1经调整后净亏损率逐步下降，显示盈利能力增强。
市场前景：
- 全球AI市场规模预计在2024年达到6157亿美元，中国AI市场有望达到7994亿元。
- AI技术主要集中在计算机视觉、音频与自然语言处理领域，应用领域广泛，涵盖城市服务、医疗健康、园区管理等。
- AI产业化趋势明显，未来有望在更多场景中落地，提升行业整体发展水平。