> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美容护理行业周报总结 ## 核心内容 2026年3月16日至20日，美容护理行业整体表现不佳，申万美容护理指数下降4.77%。板块内部分个股表现亮眼，如上海家化、医思健康、巨子生物等涨幅居前；而延江股份、爱美客、诺邦股份等则出现较大跌幅。本周期间，行业重点事件包括贝泰妮集团亮相中法美妆日、欧莱雅集团追加女性发展基金投入、复星医药控股子公司研发治疗雄激素性脱发的创新药等。 ## 主要观点 - **国际合作与科研创新**：贝泰妮集团通过参与中法美妆日活动，进一步推动与法国美妆产业的合作，强化“中国成分”与“国际标准”的融合，提升品牌国际影响力。 - **女性发展基金**：欧莱雅集团宣布追加5000万欧元投入女性发展基金，延长至2030年，聚焦经济赋能、教育支持、反暴力行动及性健康与生殖健康服务可及性，助力500万女性改善生活福祉。 - **创新药研发进展**：复星医药旗下菌济健康获得国家药监局批准开展治疗雄激素性脱发的创新药LBP-ShC4的I期临床试验，该药已在2025年获得FDA批准，显示出在脱发治疗领域的前沿探索。 - **行业趋势**：美容护理行业正从资源驱动向高壁垒专业化转型，重点企业在医美及皮肤健康领域加强科研布局，推动国际化进程。 ## 关键信息 ### 行业动态 - **中法美妆日**：3月17日，贝泰妮集团研发副总裁王飞飞出席法国驻上海总领事馆举办的“中法美妆日”专家座谈会，与中法行业领袖共探国际化合作路径。 - **法国美妆会客厅**：活动期间，“法国美妆会客厅”正式揭牌，标志着中法美妆首个常态化线下交流平台落地。 - **科研合作**：贝泰妮与法国多家知名原料商建立战略伙伴关系，并与巴黎圣路易斯医院皮肤研究中心开展联合研究，探索神经美容学等前沿领域。 - **产品国际化**：贝泰妮计划引入法国创新工艺技术，提升产品安全性和科技含量，推动品牌国际化。 ### 投资建议 - **推荐企业**： - **丸美生物**：依托核心原料技术优势，布局全产业链矩阵，盈利预测显示未来增长潜力较大，投资评级为“增持”。 - **巨子生物**：在功能性护肤领域具有较强竞争力，盈利预测显示未来增长可期，但目前未评级。 - **华熙生物**：具有较强的科研能力，盈利预测显示未来增长稳定，但未评级。 - **贝泰妮**：深耕专业护肤赛道，凭借明星单品和强研发能力持续领跑，未评级。 - **珀莱雅、上海家化**：传统品牌积极转型，通过多品牌矩阵与渠道优化实现价值重估，未评级。 - **润本股份**：精准把握婴童护理等新兴领域，建立差异化优势，未评级。 ### 风险提示 1. 技术发展不及预期。 2. 行业竞争加剧。 3. 新产品研发上线及表现不及预期。 4. 政策及监管环境趋严。 5. 宏观环境影响医美消费不及预期。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 2026/03/20股价（元） | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | |----------|----------|---------------------|-----------------|-----------------|-----------------|-----------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 603605.SH | 珀莱雅 | 65.02 | 3.93 | 4.08 | 4.58 | 5.13 | 21.6 | 15.9 | 14.2 | 12.7 | 未评级 | | 2367.HK | 巨子生物 | 30.86 | 2.10 | -- | -- | 2.91 | 23.5 | -- | -- | 9.3 | 未评级 | | 603983.SH | 丸美生物 | 26.81 | 0.85 | 1.23 | 1.44 | 1.97 | 49.9 | 21.8 | 18.6 | 13.6 | 增持 | | 300957.SZ | 贝泰妮 | 40.02 | 1.20 | 1.13 | 1.42 | 1.62 | 35.9 | 35.6 | 28.2 | 24.7 | 未评级 | | 688363.SH | 华熙生物 | 43.00 | 0.36 | 0.78 | 1.12 | 1.37 | 141.1 | 54.8 | 38.5 | 31.3 | 未评级 | | 600315.SH | 上海家化 | 22.00 | -1.24 | 0.58 | 0.73 | 0.88 | -- | 37.9 | 30.2 | 24.9 | 未评级 | | 603193.SH | 润本股份 | 21.57 | 0.74 | 0.78 | 0.95 | 1.15 | 31.5 | 27.5 | 22.6 | 18.7 | 未评级 | **数据来源**：iFinD，华龙证券研究所 **注**：丸美生物盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自iFinD一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。 ## 行业展望 美容护理行业正朝着更加专业化、国际化的方向发展。企业通过加强科研合作、推动产品创新及拓展海外市场，提升行业竞争力。未来，具备核心技术、强研发能力及国际化布局的企业有望在行业中占据领先地位，为投资者带来长期价值。