20180502-渤海证券-计算机行业周报_2018年一季报披露完毕_关注业绩存边际改善及反转可能的公司_16页_894kb

2018年计算机行业一季报总结

核心内容概览

2018年第一季度计算机行业整体表现略逊于大盘，沪深300指数小幅下跌0.11%，而计算机行业下跌0.63%，跑输大盘0.52个百分点。行业内部，硬件板块跌幅最大，达3.03%，软件板块下跌0.14%，IT服务板块则小幅上涨1.03%。个股方面，长亮科技、湘邮科技、中国软件涨幅居前，而厦华电子、荣之联、北信源跌幅较大。

行业评级与推荐

• 行业评级：整体维持“中性”评级。
• 重点推荐：启明星辰、恒华科技、汉得信息、浪潮信息被列为“增持”推荐。

主要观点

• 估值分析：行业当前市盈率（TTM）为60.6倍，显著高于沪深300指数，估值溢价率为377.16%，仍存在调整空间。
• 市场环境：五一假期前最后一周，市场进入调整期，缺乏持续上涨主题，个股表现将出现分化。
• 政策与趋势：中美贸易争端和数字中国峰会等事件性因素推动行业短期上涨，但随着事件影响减弱，政策真空期或将到来，需关注长期投资方向如智慧城市。
• 技术突破：人工智能、自动驾驶、无人机等技术进展显著，为行业应用落地提供了基础，有利于长期发展。

国际市场动态

• 无人机商用进展：美国交通部给予中小型无人机运营商豁免权，推动无人机快递发展，为全球无人机商用提供政策示范。
• 微软轻量版Win10：微软推出轻量版Windows 10（Windows10 Lean），支持廉价设备和移动通信，可能兼容智能手机安装，旨在拓展发展中国家市场。
• LG混合智能手表：LG将推出搭载谷歌Wear OS的混合智能手表，结合石英机芯与智能功能，预计6月全球上市，兼具传统与智能特性。

国内市场动态

• 首汽约车与一汽红旗合作：双方在智慧交通、车型定制、车联网技术等领域展开合作，共同开发高端商务出行服务。
• 腾讯与甘肃共建“智慧甘肃”：腾讯与甘肃政府签署战略合作协议，重点推进智慧医疗、智慧交通、文创旅游、智慧教育等领域，助力西北区域数字化建设。
• 地平线自动驾驶芯片：地平线发布二代自动驾驶芯片平台征程2.0，支持L3级以上自动驾驶功能，已被美国厂商采用，性能提升显著。
• 百度DuerOS与联通合作：百度DuerOS与联通深度合作，聚焦智慧家庭场景，推出智能产品，提升用户体验。

A股上市公司动态

• 北信源：拟4000万元占比40%设立信源健和，拓展业务领域，提升市场占有率。
• 高伟达：拟1800万元占比60%设立翁振信息，完善业务布局，推进集团化经营。
• 汉鼎宇佑：拟5400万元收购好医友30%股权，拓展智慧医疗布局，优化业务结构。
• 华胜天成：与中国安全生产科学研究院宁波分院等签署战略合作协议，打造安全生产公共服务平台，推动智慧安监云落地。

投资策略

• 短期策略：市场进入调整期，缺乏持续上涨主题，建议关注业绩存在边际改善的公司。
• 长期方向：智慧城市作为未来几年的重要发展方向，建议投资者重点关注相关领域。
• 重点推荐：太极股份、恒华科技、汉得信息、浪潮信息继续被纳入股票池推荐。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能对行业产生影响。
• 技术突破受阻：人工智能、自动驾驶等技术发展可能面临瓶颈。
• 政策落地低于预期：相关扶持政策未能如期出台或执行效果不佳。

附录

• 投资评级说明：
  • 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对沪深300涨幅10%-20%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、减持（相对沪深300跌幅>10%）。
  • 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。

联系方式

• 渤海证券股份有限公司研究所
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