20260202-华宝期货-碳酸锂_区间震荡企稳_聚焦供需紧平衡_1页_231kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

碳酸锂市场近期呈现区间震荡企稳态势，价格在期货市场和现货市场之间有所分化。整体市场供需处于紧平衡状态，价格波动受到资金面、库存变化及政策导向等多重因素影响。

市场动态

• 期货表现：上周碳酸锂期货主力合约震荡下跌，收盘跌停至148200元/吨，资金面主力净空延续，持仓结构分化，市场分歧加大。
• 现货情况：SMM电碳均价为160500元/吨，市场询价和成交活跃，部分下游材料厂在价格相对低点积极采购。
• 上游出货意愿：上游锂盐厂散单出货意愿持续减弱，反映市场供应端压力有所缓解。

基本面分析

供应端

• 开工率：SMM碳酸锂总周度开工率为49.5%（-1.49%），除盐湖工艺外，其他工艺开工率均下降。
• 总产量：SMM碳酸锂总产量为21569吨（-648吨），环比下降2.92%。
• 原料市场：上周原料市场普涨，显示上游成本支撑有所增强。

需求端

• 铁锂产量：铁锂产量环比上升1.0%，累库增加。
• 三元产量：三元产量环比下降1.1%，库存逐渐减少。
• 动力电芯：动力电芯产量微降，但新能源车销量渗透率上升至55.6%。
• 储能电芯：储能电芯产销两旺，库存处于低位，显示强劲需求。

库存变化

• 社会库存：SMM四地样本社会库存环比下降5.6%（-2450吨）。
• 样本周度库存：环比下降1.3%（-1414吨）。
• 库存天数：总库存天数增至28.5天，下游库存天数增至10.8天，上游及其他环节库存天数下降，库存结构分化显著。

宏观政策影响

• 需求侧激励：汽车以旧换新补贴、电池出口退税政策等多重激励措施刺激终端消费，改善宏观流动性。
• 供给侧改革：国家发改委提出将出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法，提高回收门槛和淘汰落后产能，长期优化供应结构并提升成本支撑。
• 产业规划：青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议系列部署形成协同利好，支撑长期供需平衡。
• 宏观环境：央行结构性降息间接强化中长期宏观利好氛围。

主要观点

• 市场趋势：碳酸锂市场整体处于区间震荡企稳阶段，短期价格波动较大，但中长期支撑因素逐步显现。
• 供需平衡：当前市场供需处于紧平衡状态，上游供应收缩与下游需求分化共同作用，影响价格走势。
• 成本支撑：随着政策推动和原料市场上涨，成本支撑中枢有所抬升，对价格形成一定支撑。
• 长期利好：产业政策和宏观环境对碳酸锂市场形成协同利好，有利于长期供需结构的优化。

后期关注与风险因素

• 政策落地效果：宏观政策的实际执行效果将对市场产生重要影响。
• 成本及供需边际变化：成本波动和供需变化仍是影响价格的关键因素。
• 产能释放进度：新产能的释放速度将影响市场供应格局。
• 资金与情绪：资金流向和市场情绪变化可能加剧价格波动。

重要声明

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