20250919-建信期货-棉花每日报告_5页_1mb

棉花行业分析报告总结

一、行情回顾与操作建议

• 郑棉走势：近期走势转弱，现货价格小幅上涨，内外基差存在差异。
• 供需分析：
  • 供给：预计2024/25年度新花供给量在730-750万吨，新花价格同比下降，供给压力增大。
  • 需求：下游需求不及往年同期，成品库存小幅去库，开机率季节性回升，刚需支撑仍在。
• 基差情况：
  • 北疆内销基差CF01+1500及以上，
  • 南疆内销基差CF01+1100~1250，同品质报价多在CF01+1250及以上。
• 操作建议：市场承压，建议关注供需转换及新花上市对价格的影响。

二、行业要闻

• 棉花进口：2025年8月中国进口棉花7万吨，环比增2万吨，同比减8万吨；1-8月累计进口棉花59万吨，同比大幅减少。
• 棉纱进口：2025年8月中国进口棉纱13万吨，环比增2万吨，同比增2万吨；1-8月累计进口棉纱91万吨，同比减少。

三、市场数据与观点

• 核心观点：丰产预期增强及需求旺季疲软，短期郑棉承压。
• 支撑因素：下游刚需仍存，开机率季节性回升。
• 压力因素：新花上市预期、国内外需求不足、进口棉量同比下滑。