20160227-东兴证券-房地产行业周报_住宅成交同政起_扶摇直上九万里_14页_933kb

住宅成交同政起，扶摇直上九万里

——房地产行业周报总结

一、投资摘要

• 上周地产股表现：
  上周中信房地产指数下跌5.68%，较沪深300指数落后2.29个百分点。在148家观察的房地产股中，16家上涨，113家下跌，18家停牌。涨幅前列的公司包括渝开发（23.39%）、匹凸匹（21.04%）、上实发展（16.75%）、中华企业（13.49%）和华发股份（8.55%）。跌幅前列的公司为国兴地产（-21.70%）、中冠A（-21.30%）、银润投资（-18.92%）、深物业A（-17.14%）和迪马股份（-17.03%）。

• 投资组合表现：
  上周东兴房地产投资组合累计绝对收益为-3.37%，与房地产指数差距2.31个百分点。华发股份取得绝对正收益，14.23个百分点。组合调整：调出京投银泰，调入中国高科，权重分别为20%、40%和40%。

• 3月金股推荐：
  3月地产股金股为中国高科（600730）。公司依托北京大学的教育资源，转型职业教育领域，未来有望成为龙头职业教育集团。

二、市场动态

• 商品住宅成交火爆：
  上周全国商品住宅成交面积整体上升，除长沙环比下跌30.86%外，其余16个城市均呈现强劲增长。其中，天津环比上涨330.52%，深圳上涨249.73%，青岛上涨232.28%，石家庄上涨221.75%，广州上涨197.22%。

• 政策效应持续发酵：
  尽管未有新政策出台，但住房公积金利率政策和契税营业税政策效应仍在推动市场预期，预期一线及重点二线城市房价继续上涨，可能推动市场“自我实现”。

三、行业和公司动态

1、行业新闻

• 国务院激励政策落实：对落实政策效果好的地区给予表扬和专项基金支持，实行“免督查”。
• 四部委叫停土地储备贷款：自2016年1月1日起，各地不得再向银行举借土地储备贷款，推动土地储备机构清理。
• 广州暂停“跨区首套房”契税优惠：等待全省政策明确后进行多退少补。
• 上海优化住房供地结构：中心城区中小套型住房供应不低于70%，郊区不低于60%，部分供需矛盾区域提高至70%。
• 海南实施“两个暂停”：对商品住宅库存消化期超平均水平的市县暂停新增高品住宅及产权式酒店用地审批，暂停新建商品住宅项目规划报建。

2、土地市场

• 京沪土地市场回暖：北京大兴黄村地块成交楼面价达4.7万元/平方米，上海青浦地块由中南和融信竞得。
• 福州土地拍卖火爆：首场拍卖成交52.26亿元，成功出让164.83亩土地。
• 广州联合拿地新现象：18家民营企业联合竞得海珠区地块，底价21.52亿元。
• 房企积极拿地：20大标杆房企2月拿地金额突破176.3亿元，显示积极意愿。

3、企业动态

• 万科转型：广深区域团队公司化，剥离部分部门，独立运营。
• 万达影业募资100亿元：估值达350亿元，私募份额遭疯抢。
• 雅居乐盈利预警：2015年股东应占溢利同比大降70%。
• 合生创展销售额增长：2016年1月合约销售金额达9.11亿元，同比增长34.4%。
• 泰禾聚焦一二线城市：70%货值集中在北上广深。
• 富力与平安好房合作：600亿元投资海南“造城”项目，涉及大健康、保险、医疗等领域。
• 时代地产销售增长：2015年销售额近200亿元，同比增长28.1%。
• 中房地产拟重组：拟收购中交旗下优质地产项目，涉及重大资产重组。

四、下周投资建议

• 投资组合调整：调出京投银泰，调入中国高科，权重分别为20%、40%和40%。

• 推荐公司类型：

  1. 区域型龙头：中国武夷、华发股份、荣盛发展等，业绩有保障。
  2. 转型型公司：中国高科、南京高科、金科股份等，聚焦职业教育及转型战略。
  3. 全国龙头房企：招商、保利、万科等，成长稳定，业绩可靠。

• 投资逻辑：

  • 中国高科：依托北大教育资源，转型职业教育，未来有望成为行业龙头，盈利预测显示高成长性。
  • 华发股份：业绩稳健，转型潜力大。
  • 中国武夷：区域龙头，具备增长空间。

五、分析师信息

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，执业证书编号S1480510120012。
• 梁小翠：重庆大学金融学学士，中国社会科学院研究生院在读博士，关注房地产行业转型与金融方向。

六、免责声明

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七、行业评级体系

• 公司评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对收益率5%~15%。
  • 中性：相对收益率-5%~5%。
  • 回避：相对收益率-5%以下。

• 行业评级：

  • 看好：相对收益率5%以上。
  • 中性：相对收益率-5%~5%。
  • 看淡：相对收益率-5%以下。