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金融期货早班车总结（2026年6月30日）

一、核心内容概述

本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，内容聚焦于2026年6月29日股指期货与国债期货市场的表现、交易策略及风险提示。报告基于Wind数据，结合市场行情与资金流动情况，为投资者提供中长期策略建议，并强调市场风险与合规性声明。

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二、股指期货市场表现

1. 市场整体情况

• A股四大股指全线上行：
  • 上证指数上涨1.16%，报收4073.9点
  • 深成指上涨0.19%，报收15812.87点
  • 创业板指上涨0.54%，报收4216.7点
  • 科创50指数大幅上涨4.61%，报收2126.01点
• 市场成交额：35,393亿元，较前日减少361亿元
• 行业板块表现：
  • 表现较好：医药生物（+5.91%）、农林牧渔（+2.96%）、美容护理（+2.86%）
  • 表现一般：综合（-3.97%）、建筑材料（-3.48%）、通信（-2.71%）
• 个股涨跌情况：
  • 涨股：2,467只
  • 平股：125只
  • 跌股：2,931只

2. 股指期货合约表现

合约	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量	成交额	持仓量	日增仓量	结算价	基差	基差年化收益率(%)
IC2607	中证2607	0.98	8715.2	85.0	50387	8705249	63593	-1403	8688.6	105.9	-20.0
IC2608	中证2608	0.94	8621.4	80.6	5573	953289	7452	164	8598.2	199.7	-14.1
IC2609	中证2609	0.90	8537.6	76.0	136851	23189630	173091	269	8514.8	283.5	-13.4
IC2612	中证2612	0.84	8325.0	69.2	21273	3517946	59413	217	8307.4	496.1	-11.8
IF2607	沪深2607	0.92	4869.8	44.6	38055	5514398	56172	958	4855.4	57.1	-19.3
IF2608	沪深2608	0.94	4828.8	45.2	4299	617679	5397	-473	4812.6	98.1	-12.4
IF2609	沪深2609	0.95	4796.4	45.0	88320	12610445	155644	-4150	4784.4	130.5	-11.0
IF2612	沪深2612	0.89	4710.2	41.4	11713	1643240	51417	-1464	4699.6	216.7	-9.2
IH2607	上证2607	2.15	2944.2	62.0	20492	1796934	28891	694	2946.6	46.9	-26.1
IH2608	上证2608	2.22	2935.0	63.8	2646	231321	3675	2	2934	56.1	-11.7
IH2609	上证2609	2.29	2928.0	65.6	48727	4243870	71931	-269	2925.2	63.1	-8.8
IH2612	上证2612	2.24	2897.6	63.4	6501	560565	21229	-160	2896	93.5	-6.6

3. 交易策略

• 中长期：维持做多经济的判断，当前以股指做多头替代有一定超额收益
• 操作建议：推荐逢低配置各品种远期合约

4. 风险提示

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

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三、国债期货市场表现

1. 市场整体情况

• 国债期货走强，活跃合约中：
  • TS上涨0.03%
  • TF上涨0.1%
  • T上涨0.14%
  • TL上涨0.12%
• 现券市场：
  • 活跃合约：2609合约
  • 2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，净基差0.041，IRR1.26%
  • 5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，净基差0.022，IRR1.35%
  • 10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，净基差0.026，IRR1.33%
  • 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，净基差0.083，IRR1.14%

2. 国债期货合约表现

合约	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量	成交额	持仓量	日增仓量	结算价	净基差(CTD券)	CTD券隐含利率现券收益率
TS2609	二债 2609	0.03	102.7	41778	8578335	84438	2244	102.67	0.0	1.207
TS2612	二债 2612	0.04	102.6	514	105499	1998	34	102.63	0.4	1.314
TF2609	五债 2609	0.10	106.5	76371	8134219	213997	3631	106.515	0.0	1.381
TF2612	五债 2612	0.12	106.4	3437	365765	8279	587	106.43	0.0	1.403
T2609	十债 2609	0.14	109.3	88850	9712945	377452	9879	109.32	0.0	1.530
T2612	十债 2612	0.12	109.2	6153	671797	14807	1076	109.18	0.0	1.557
TL2609	三十债 2609	0.12	114.3	95106	10874268	187631	-368	114.27	0.1	2.231
TL2612	三十债 2612	0.17	114.4	6627	758271	18414	867	114.37	0.0	2.238
TL2703	三十债 2703	0.19	114.1	103	11755	1021	22	114.08	0.0	2.248

3. 国债现货期限结构

• 图1展示了国债现货的期限结构，反映市场对不同期限债券的需求与价格趋势。

4. 短端资金利率市场变化

• SHIBOR隔夜利率：1.356%，较前日持平，较一周前下降0.067%，较一月前上升0.032%

5. 交易策略

• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保

6. 风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

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四、总结

核心内容

• 股指期货：A股市场整体上涨，行业板块轮动明显，推荐逢低配置远期合约。
• 国债期货：国债期货走强，市场预期经济复苏，建议T、TL逢高套保。

主要观点

• 股指市场表现分化，医药、农林牧渔等板块领涨，而综合、建筑材料等板块承压。
• 国债期货整体上涨，市场对经济复苏预期增强，短端资金利率有所回落。
• 市场资金流动显示机构、主力资金净流出，散户资金净流入。

关键信息

• 股指期货中IH合约表现最强，基差年化收益率较低，但具有较高的超额收益潜力。
• 国债期货中T、TL合约表现较好，净基差与IRR数据显示市场对长端国债的需求增加。
• 货币政策宽松预期与经济复苏情况是当前市场的重要影响因素。

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五、免责声明

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