> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周报总结（2026/7/23） ## 一、核心内容概览 本报告总结了2026年7月23日铅和锌市场的主要数据与分析，涵盖期现价格、价差、成交持仓、库存、伦敦市场信息及投资策略等方面。整体来看，铅锌市场均处于供需双弱的状态，但铅价因原料紧缺及供应端减产预期有所支撑，锌价则在情绪改善和联合减产计划下呈现短期走强趋势。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：15,575.00元/吨，较前日下跌0.80%。 - **沪铅主力合约收盘价**：15,725.00元/吨，较前日下跌1.01%。 - **沪铅基差**：-150.00元/吨，较前日变动35.00元/吨。 ### 2. 价差 - **LME0-3铅贴水**：-39.35美元/吨，较前日变动4.31美元/吨。 - **LME3-15铅贴水**：-146.60美元/吨，较前日变动-10.20美元/吨。 - **沪铅近月-沪铅连一**：-30.00元/吨，无变动。 - **沪铅连一-沪铅连二**：-35.00元/吨，较前日变动-15.00元/吨。 - **沪铅连二-沪铅连三**：-15.00元/吨，较前日变动20.00元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：75,960.00手，较前日变动+24.35%。 - **期货活跃合约持仓量**：116,713.00手，较前日变动+5.56%。 - **成交持仓比**：0.65，较前日变动+17.80%。 ### 4. 库存 - **LME铅库存**：449,325.00吨，无变动。 - **沪铅仓单库存**：57,952.00吨，较前日变动-0.17%。 ### 5. 伦敦铅市场 - **LME3个月铅期货收盘价**：1,893.00美元/吨，较前日上涨1.34%。 - **沪伦铅价比值**：8.31，较前日变动-2.31%。 ### 6. 市场资讯 - 北方某电解铅冶炼厂计划8月26日开始检修至10月中旬，预计影响一万吨以上的产量。 - LME0-3铅贴水为43.66美元/吨，持仓增加1318手。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：24,440.00元/吨，较前日上涨0.76%。 - **沪锌主力合约收盘价**：24,565.00元/吨，较前日上涨0.20%。 - **沪锌基差**：-125.00元/吨，较前日变动135.00元/吨。 ### 2. 价差 - **LME0-3锌升水**：30.16美元/吨，较前日变动+4.81美元/吨。 - **LME3-15锌升水**：111.87美元/吨，较前日变动-3.20美元/吨。 - **上海地区升水**：15元/吨，无变动。 - **天津地区升水**：-80元/吨，无变动。 - **广东地区升水**：-100元/吨，较前日上涨10元/吨。 - **沪锌近月-沪锌连一**：-35.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。 - **沪锌连一-沪锌连二**：-15.00元/吨，较前日变动+15.00元/吨。 - **沪锌连二-沪锌连三**：-5.00元/吨，较前日变动+5.00元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：89,033.00手，较前日变动-10.46%。 - **期货活跃合约持仓量**：97,559.00手，较前日变动+1.68%。 - **成交持仓比**：0.91，较前日变动-11.94%。 ### 4. 库存 - **LME锌库存**：107,650.00吨，无变动。 - **沪锌仓单库存**：119,156.00吨，较前日变动-0.58%。 ### 5. 伦敦锌市场 - **LME3个月锌期货收盘价**：3,585.00美元/吨，较前日上涨1.04%。 - **沪伦锌价比值**：6.85，较前日变动-0.83%。 ### 6. 市场资讯 - EDM Resources获得加拿大Scotia锌矿的工业批准，计划于2027年恢复运营，将成为新斯科舍省唯一的原生锌生产商。 - LME0-3锌升水为25.35美元/吨，持仓减少1999手。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 四、市场整体趋势 ### 铅市场 - 原料端偏紧及供应端潜在减产预期为铅价提供支撑。 - 库存压力较大，LME库存持续高位累积，压制铅价。 - 下游需求淡季，企业开工偏弱，铅价承压。 ### 锌市场 - 矿端供需偏紧，进口加工费持续下跌，国产加工费趋弱。 - 炼厂联合减产计划将减少锌矿需求约60-100万吨。 - 需求端因锌价高位及淡季消费，市场观望情绪较重。 - 短期锌价受情绪改善影响走强，预计高位整理为主。 --- ## 五、风险提示 - **铅**：宏观风险、需求不及预期。 - **锌**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 六、免责声明 本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 七、分析师信息 - **祁玉蓉**（F03100031, Z0021060） - **联系电话**：010-82295006