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轻工制造行业周报总结（2022年1月17-21日）

核心内容概述

本周轻工制造行业指数下跌 2.19%，跑输沪深300指数 3.30个百分点。行业整体表现偏弱，其中造纸和文娱轻工板块下跌明显，而家居板块小幅上涨。分析师彭毅认为，当前行业面临政策、原材料及下游需求等多重风险，但部分细分领域仍具备发展潜力，建议投资者关注具备竞争优势和成长潜力的企业。

主要观点

造纸板块

• 市场表现：本周造纸板块下跌 0.79%，整体行业指数表现不佳。
• 行业动态：
  • 文化纸企业有提价意愿，但市场需求疲软，价格可能回归供需均衡。
  • 废纸系受市场需求不佳和去库压力影响，龙头纸企取消提价计划，国废价格普遍下调，箱板及瓦楞纸价环比小幅回落。
• 投资建议：推荐关注 太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际。

家居板块

• 市场表现：本周家具板块上涨 0.23%，估值持续修复。
• 行业动态：
  • 国家发改委提出大力发展绿色家装，推动绿色建筑和低碳建筑。
  • 房地产政策和信贷面处于边际宽松状态，有助于家具行业需求回暖。
  • 央行积极回应市场，避免信贷塌方，对家居行业形成利好。
• 投资建议：推荐关注 顾家家居、欧派家居、敏华控股。

其他轻工板块

• 市场表现：文娱轻工板块下跌 4.22%，整体表现疲软。
• 行业动态：
  • 文具行业受出生率放缓、入学人数减少影响，增速放缓。
  • 文具厂商通过创新营销和产品设计（如IP联名款、盲盒产品）提升市场热度和毛利率。
• 投资建议：推荐关注 晨光文具。

本周市场表现

• 轻工制造行业指数：下跌 2.19%
• 沪深300指数：上涨 1.11%
• 轻工制造二级行业表现：
  • 造纸：下跌 0.79%
  • 包装印刷：下跌 4.72%
  • 家居：上涨 0.23%
  • 文娱轻工：下跌 4.22%
  • 其他轻工：下跌 4.44%

关键数据与行业动态

造纸行业

• 木浆价格：阔叶浆上涨 1.68%，针叶浆上涨 1.86%
• 废纸价格：废旧黄板纸下跌 0.48%，箱板纸保持不变，瓦楞纸下跌 0.62%
• 生活用纸：价格走势未明确，但整体受市场需求疲软影响。

家居行业

• 地产数据：
  • 30大中城市周度成交面积同比下降 18.76%
  • 月度成交面积同比下降 22.79%
  • 房屋新开工面积累计同比下跌 11.4%
  • 商品房销售面积累计同比上涨 1.9%
  • 房地产开发投资完成额累计同比上涨 4.4%
  • 房屋竣工面积累计同比上涨 11.2%
• 原材料价格：
  • MDI价格保持不变，TDI价格上涨 2.83%
  • 软泡聚醚价格上涨 2.68%
  • 刨花板价格指数上涨 1.23%，中纤板价格指数上涨 6.17%
• 家具销售数据：
  • 本月中国家具零售额同比上涨 14.50%
  • 本月家具出口金额同比下跌 3.98%
  • 今年累计出口金额同比上涨 26.40%
  • 建材家居市场销售额同比上涨 39.93%

投资建议

• 造纸板块：推荐关注 太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际
• 家居板块：推荐关注 顾家家居、欧派家居、敏华控股
• 文娱轻工板块：推荐关注 晨光文具

风险提示

• 政策风险：绿色消费政策可能对行业产生深远影响。
• 原材料价格波动风险：木浆、废纸等原材料价格波动可能影响企业盈利。
• 下游需求不振风险：房地产市场疲软可能拖累家居行业需求。

附表：建议关注个股（截止2021.01.21收盘）

行业要闻及公告

行业新闻

1. 《绿色纸质外卖包装通用要求》团体标准审查会召开，推动绿色包装发展。
2. Smurfit Kappa投资3300万美元扩建巴西包装工厂，满足可持续包装需求。
3. 发改委印发《促进绿色消费实施方案》，大力发展绿色家装和居住消费。
4. 奥普家居荣获“2021年杭州市人民政府质量管理创新奖”。

公司公告

1. 美克家居全资子公司为530万元融资业务提供担保。
2. 欧派家居2021年净利润预计增长 28%-38%，提出“整家定制”新模式。
3. 慕容家居提出预重整申请，解决债务问题。
4. 顾家家居股东减持632.21万股，持股比例降至 2.06%。
5. 中源家居与北美华富山工业园开发公司签订土地购买意向协议，推进墨西哥生产基地建设。
6. 冠豪高新限制性股票授予条件已成就，确定授予日为2022年1月20日。

总结

轻工制造行业本周整体表现疲软，但家居板块因政策利好和市场修复表现相对较好。造纸板块受原材料价格高位及需求疲软影响，涨幅有限；文娱轻工板块受行业趋势影响，整体下跌。分析师建议关注具备成长性和估值优势的个股，同时提醒投资者注意政策、原材料价格波动及下游需求不振等风险因素。