20260417-一德期货-尿素_强势反弹_能否突破前高_3页_205kb

报告摘要

尿素期货近期出现强势反弹，主要受到印度招标价格的影响，同时市场基本面和合约换月因素也对价格走势起到了支撑作用。本文由一德期货能源化工分析师王慧慧撰写，旨在分析尿素市场近期走势及未来预期。

基本面支撑
- 现货坚挺：尿素现货价格在期货上涨前一直保持稳定，显示市场对价格的支撑。
- 库存低位：国内企业库存处于低位，厂家不急于抛售，供需关系相对平衡，为价格提供支撑。
- 成本支撑：能源价格波动导致成本上升，进一步支撑尿素价格。
合约换月影响
- 当前正值尿素期货主力合约从5月切换至9月的关键节点。
- 资金集中流入9月合约，推动价格上涨。
- 合约之间的移仓与减仓操作也放大了价格波动，2609合约增仓上行，5-9合约继续反套。
行情预判
- 在政策明确之前，尿素价格预计将在1850-2000元/吨区间内宽幅震荡。
- 操作策略上建议谨慎逢低做多，关注9-1合约的正套机会。
印度招标提振出口预期
- 4月15日印度招标开价为东海岸CFR 959美元/吨，按20美元/吨海运费计算，折算国内山东出厂价为6400元/吨。
- 在政策限价下，山东工厂维持1840元/吨出厂价，出口利润高达4400元/吨，显著拉大国内外价差。
- 这一价差提振了市场对尿素出口的预期，成为推动价格上涨的重要因素。