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期货市场行情总结（截至2026年6月30日）

一、行情回顾

截至2026年6月30日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现涨多跌少的态势。主要上涨品种包括：

• 碳酸锂：主力合约上涨8.36%
• 鸡蛋：主力合约上涨3.03%
• 纯苯、合成橡胶、20号胶、沪锡、聚氯乙烯、苯乙烯：均上涨近2%或以上

下跌品种包括：

• 铂：主力合约下跌2.62%
• 菜粕：主力合约下跌2.35%
• 豆一、沪镍、烧碱、氧化铝、沪铅、沪金、集运欧线、铝合金：均下跌超1%

整体来看，市场情绪偏谨慎，部分品种因基本面变化出现明显波动，但多数品种仍维持震荡走势。

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二、重点品种分析

1. 碳酸锂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 6月30日主力上涨8.36%
  • 江西锂矿山复产预期调整，远期供应增量压制锂价
  • 短期供需偏紧，碳酸锂周度去库，支撑锂价震荡
• 风险因素：矿山复产预期调整

2. 股指

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：趋势向好
• 核心逻辑：
  • 6月30日A股全线收涨，沪指上涨0.50%，深指上涨2.48%
  • 科技方向短期拥挤度偏高，市场波动放大
  • AI相关板块反弹，科技板块景气度高，长期趋势向好
• 风险因素：地缘未休；美联储加息预期升温

3. 铂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 6月30日主力下跌2.62%
  • 供应端仍受主产区不确定性影响，资源集中度高，价格敏感
  • 需求端以汽车尾气催化为主，但铂钯替代和新能源车渗透率提升限制中长期上涨空间
• 风险因素：宏观预期调整

4. 菜粕

• 短期观点：震荡
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 6月30日主力下跌2.35%
  • 油厂菜粕库存处于同期低位，基差走强
  • 加拿大菜籽产区干旱推高外盘价格，抬升国内压榨成本
  • 6月底至7月进口菜籽集中到港，油厂开机率上升，累库预期压制价格
  • 豆菜粕价差偏低，豆粕替代水产需求
• 风险因素：菜籽大批量到港；油厂压榨放量；海外天气改善、外盘菜籽回落

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三、板块点评

1. 金融期货板块

• 股指：

  • 短期：区间震荡
  • 中期：趋势向好
  • 核心逻辑：科技板块波动大但景气度高，市场情绪总体偏强
  • 风险因素：地缘未休；美联储加息预期升温

• 国债：

  • 短期：区间震荡
  • 中期：震荡上行
  • 核心逻辑：前期美联储加息预期偏激进，市场反映有所修正；央行隔夜逆回购释放流动性，但债市回调受上方压力限制
  • 风险因素：央行流动性调控；供应扰动

• 碳酸锂：

  • 短期：高波震荡
  • 中期：高波震荡
  • 核心逻辑：供应预期调整，短期去库支撑价格
  • 风险因素：矿山复产预期调整

• 铝：

  • 短期：看跌
  • 中期：高波震荡
  • 核心逻辑：外盘铝价走弱，LME现货升水转贴水，出口利润收窄，国内库存或再次累积
  • 风险因素：宏观预期调整

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2. 能源化工板块

• BR橡胶：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：供应增加、需求疲弱、库存累，短期情绪谨慎
  • 风险因素：原油大幅回调

• 原油：

  • 短期：震荡
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：伊朗设定通行路线引发地缘风险溢价回补，短期内跌势放缓
  • 风险因素：地缘政治风险再度扰动

• PVC：

  • 短期：震荡
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：内需疲弱，供给扰动难以形成有效支撑，库存去库效果不佳
  • 风险因素：供给边际变化；出口影响

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3. 农产品板块

• 菜粕：

  • 短期：震荡
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：油厂库存低位，外盘价格走高，但进口集中到港将压制价格
  • 风险因素：进口菜籽到港；海外天气改善、外盘菜籽回落

• 棉花：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：新疆库区库存去化明显，但内地和港口库存偏高，结构性矛盾凸显
  • 风险因素：需求进入淡季，库存消化速度难以持续

• 豆一：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡偏强
  • 核心逻辑：东北陈豆余量见底，国储拍卖高溢价支撑期价，但进口大豆分流需求
  • 风险因素：国储批量投放大豆，市场流通货源增加

• 鸡蛋：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：高温天气导致产蛋率下降，库存小幅回落，支撑蛋价止跌回暖
  • 风险因素：产能持续回升，需求修复不及预期

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四、宏观消息

1. 制造业PMI：

   • 6月PMI为50.3%，重回扩张区间
   • 大型企业PMI为50.7%，中型企业PMI为50.5%，小型企业PMI为48.2%，低于临界点
   • 生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存、从业人员、供应商配送时间指数低于临界点

2. 央行逆回购操作：

   • 今日开展695亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%
   • 开展6000亿元隔夜逆回购操作，体现对季末流动性的呵护

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五、风险提示

• 地缘政治风险：伊朗设定霍尔木兹海峡通行规则，影响原油及航运市场
• 宏观预期波动：美联储加息预期升温，可能影响市场情绪
• 供应扰动：部分品种如锂、铝、PVC等存在供应增量预期，压制价格
• 需求疲弱：农产品及部分化工品面临需求淡季，库存累积风险较大

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六、作者信息

• 徐迪（Z0015080）、巩婷婷（Z0010147）
• 张霄（Z0012288）、范芮（Z0014442）
• 刘金鹭（Z0019372）、柴颖华（Z0015079）
• 杨慧丹（Z0019719）、霍柔安（Z0020307）
• 韩广宇（Z0020923）、王兆玮（Z0022231）

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七、免责声明

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