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万联晨会总结（2026年05月26日）

市场回顾

周一A股三大指数集体收涨，市场情绪整体向好。具体表现如下：

• 上证指数：收于4,152.57，上涨0.96%
• 深证成指：收于15,856.61，上涨1.66%
• 创业板指：收于4,021.16，上涨2.10%
• 沪深两市成交额：32,054.48亿元，市场活跃度较高

申万行业表现：

• 领涨行业：电子、通信、煤炭
• 领跌行业：石油石化、综合、基础化工

概念板块表现：

• 涨幅居前：国家大基金持股、培育钻石、先进封装概念
• 跌幅居前：新股与次新股、页岩气、足球概念

国际市场：周一美股、港股休市，其余市场表现平稳。

重要新闻

宇树科技科创板IPO即将上会

• 时间：上交所定于6月1日召开审议会议
• 背景：公司自2026年3月20日获受理，冲刺A股“人形机器人第一股”
• 业绩数据：
  • 2026年1-3月营业收入：4.23亿元，同比增长68.49%
  • 扣非后净利润：4,025.36万元，同比下降52.55%
• 募资用途：42.02亿元，用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及制造基地建设

研报精选

电力设备行业

• 行业表现：电力设备指数上涨0.08%，整体强于大市
• 细分板块：
  • 光伏设备、电机、电网设备上涨2.30%、2.22%、0.48%
  • 电池、风电设备、其他电源设备下跌0.80%、1.21%、1.57%
• 材料价格：
  • 碳酸锂价格环比下降7.30%，同比上涨182.26%
  • 六氟磷酸锂价格环比上涨13.21%，同比上涨118.18%
  • 正极材料价格环比下降2.02%-2.52%，同比上涨64.14%-57.32%
  • 负极材料、隔膜价格环比持平
• 投资建议：
  • 关注锂电材料龙头的盈利修复机会
  • 关注风电设备龙头及新兴技术（如固态电池）带来的投资机会
• 风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策变动风险

通信行业

• 行业表现：申万通信行业指数下跌0.97%，跑输沪深300和创业板指
• 核心观点：
  • 量子科技产业成为全球重点布局方向，美国政府计划投入20亿美元补贴九家相关企业
  • IBM、GlobalFoundries等企业获资金支持，推动量子芯片和组件生产
  • 我国亦将量子科技列为“十五五”规划六大未来产业之一
• 投资建议：
  • 关注AI算力基础设施、生态应用、下一代终端等投资主线
  • 聚焦AI+内容创作、AI+游戏、AI+营销广告等应用场景
• 风险提示：中美科技摩擦、地缘政治风险、技术突破不及预期、市场竞争加剧

计算机行业

• 行业表现：申万计算机行业指数下跌0.96%，跑输沪深300和创业板指
• 核心观点：
  • 国家数据局召开词元经济座谈会，强调AI大模型和数据要素价值
  • 阿里云、腾讯等企业代表参与讨论，推动词元经济健康发展
  • Anthropic有望在2026年第二季度实现首个盈利季度
• 投资建议：
  • 关注AI大模型能力提升、国产算力构建、高质量数据集建设
  • 关注具备产品储备、研发能力及全球化运营的头部厂商
• 风险提示：政策变化、消费复苏不及预期、数据隐私安全风险、市场竞争加剧

传媒行业

• 行业表现：申万传媒行业指数下跌4.03%，为市场第27位
• 核心观点：
  • 谷歌召开I/O 2026开发者大会，发布全系AI产品，标志其AI战略进入全生态整合阶段
  • 新一代Gemini系列模型在多模态能力、推理速度与成本控制方面有显著突破
• 投资建议：
  • 关注AI基础设施、生态应用、下一代终端等投资主线
  • 聚焦AI+内容创作、AI+游戏、AI+营销广告等应用场景
• 风险提示：政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、AI应用侵权风险、商誉减值风险

电子行业

• 行业表现：SW电子指数上涨6.56%，跑赢沪深300和创业板指数
• 核心观点：
  • AI算力和半导体自主可控成为SW电子基金关注重点
  • 基金重仓及超配比例同比上升，配置趋向多元化
• 产业动态：
  • 英伟达2027财年第一季度财报显示营收816.2亿美元，同比增长85%
  • 净利润583.2亿美元，同比增长211%
  • 数据中心业务贡献最大，同比增长92%
  • 长江存储宣布IPO，推动存储芯片国产化进程
• 投资建议：
  • 关注AI算力与存力建设，建议关注PCB、存储等景气度较高的细分赛道
  • 关注半导体自主可控的投资机遇，尤其是国产设备及材料厂商
• 风险提示：中美科技摩擦、AI应用发展不及预期、国产技术突破不及预期、终端需求不及预期、市场竞争加剧

证券分析师承诺

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