20251106-山西证券-通信周跟踪_总结通信行业三季报_把握短期业绩与预期错配的机会_11页_737kb

本报告分析了2025年通信行业周跟踪（20251027-1102），维持领先大市-A评级。英伟达GTC大会指出北美CSP资本开支2025-2027年预期达4430亿至6320亿美元，AI算力投资加速，稳定市场对算力泡沫担忧。A股通信三季报显示AI算力业绩高增，光模块龙头如中际旭创等扩张稳健，光器件核心部件瓶颈显现，物联网模组AIOT领域增长强劲，卫星互联网和军工通信环比改善，但需等待2026预算落地。建议关注的板块包括光器件、国产算力超节点和商业航天，具体公司如中际旭创、紫光股份等。本周通信指数下跌3.59%，云计算和IDC板块表现领先，个股如金山办公、新易盛上涨，中兴通讯、剑桥科技下跌。主要风险包括海外需求不及、国内投资不足、竞争加剧和外部制裁。

（总结字数：380字）