20221209-国投安信期货-11月物价数据快报_2页_1mb

11月物价数据快报总结

核心内容概述

2022年11月份，中国居民消费价格（CPI）同比上涨1.6%，低于市场预期，但与前值2.1%相比有所回落；环比由上月上涨0.1%转为下降0.2%。工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.3%，与预期基本一致，环比则上涨0.1%，涨幅较上月有所回落。整体来看，物价水平保持温和下行态势，但下行速度有所放缓。

CPI数据分析

同比变动

• CPI同比：1.60%（前值2.10%）
• 食品同比：3.70%（前值7.00%）
• 非食品同比：1.10%（前值1.10%）
• 核心CPI同比：0.60%（前值0.60%）

环比变动

• CPI环比：-0.20%（前值0.10%）
• 食品环比：-0.80%（前值0.10%）
• 非食品环比：0.00%（前值0.00%）
• 核心CPI环比：-0.20%（前值0.10%）

主要影响因素

• 食品价格下降是CPI同比下降的主要推动力，其中猪肉价格因供给增加和需求减少，环比转负，同比降幅显著。
• 鲜菜价格在供应充足的情况下，同比降幅进一步扩大。
• 非食品价格保持稳定，未出现明显波动。

PPI数据分析

同比变动

• PPI同比：-1.30%（前值-1.30%）
• 生产资料同比：-2.30%（前值-2.50%）
• 生活资料同比：2.00%（前值2.20%）

环比变动

• PPI环比：0.10%（前值0.20%）
• 生产资料环比：0.00%（前值0.10%）
• 生活资料环比：0.10%（前值0.50%）

主要影响因素

• 能源价格回落对PPI形成压力，但国内防疫优化和地产支持政策对黑色金属价格有所提振，降幅收窄。
• 工业品价格整体下行，但下行趋势有所趋缓。
• 生活资料价格环比小幅上涨，显示部分生活必需品价格趋于稳定。

主要观点

• CPI温和下行：受疫情反复、季节性因素及去年同期基数走高等影响，CPI同比涨幅回落，环比转为下降。
• 食品价格主导CPI走势：食品价格下降是CPI下行的主要原因，特别是猪肉价格的显著回落。
• 非食品价格相对稳定：非食品类价格未出现明显波动，核心CPI同比保持在0.6%。
• PPI降幅收窄：尽管PPI同比继续下降，但环比有所回升，表明工业品价格下行趋势趋缓。
• 政策支持作用显现：防疫优化和地产托举政策对市场信心有所提振，有助于缓解部分工业品价格下跌压力。

关键信息

• CPI同比：1.60%，较上月回落0.5个百分点。
• PPI同比：-1.30%，与上月持平。
• CPI环比：-0.20%，由涨转降。
• PPI环比：0.10%，涨幅较上月回落0.1个百分点。
• 食品价格：同比3.70%，环比-0.80%，是CPI下行的主要因素。
• 非食品价格：同比1.10%，环比0.00%，保持稳定。
• 生产资料价格：同比-2.30%，环比0.00%，工业品价格整体下行。
• 生活资料价格：同比2.00%，环比0.10%，价格相对稳定。

数据来源

• 图表与数据均来自 wind 和 国投安信期货。

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