20230309-国投安信期货-2月物价数据快报_3页_1mb

2月物价数据快报总结

核心内容概述

2023年2月，中国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）均呈现出一定的回落趋势。CPI同比上涨1%，环比下降0.5%，而PPI同比下降1.4%，环比持平。整体来看，物价水平在春节后有所回调，但未来随着经济修复和消费信心的恢复，通胀压力可能逐步显现。

CPI数据分析

同比数据

• CPI同比上涨1.00%，较前值2.10%有所回落，低于预期1.90%。
• 食品类价格同比上涨2.60%，涨幅较上月回落3.6个百分点。
• 非食品类价格同比上涨0.60%，涨幅较上月回落0.6个百分点。
• 核心CPI同比上涨0.60%，涨幅较上月回落0.4个百分点。

环比数据

• CPI环比下降0.50%，由上月上涨0.8%转为下降。
• 食品类价格环比下降2.00%，鲜菜和水产品价格由涨转降，降幅分别为3.8%和1.5%。
• 非食品类价格环比下降0.20%，与上月环比0.30%相比有所放缓。
• 核心CPI环比下降0.20%，表明核心消费价格仍保持温和增长态势。

主要影响因素

• 去年同期猪油价格高企，形成高基数效应。
• 春节错位导致部分消费品需求延迟，对价格形成压制。
• 鲜菜和水产品价格下降，成为食品类价格回落的主要动力。

PPI数据分析

同比数据

• PPI同比下降1.40%，降幅较前值-1.10%扩大，低于预期-1.30%。
• 生产资料价格同比下降2.00%，降幅扩大0.6个百分点。
• 生活资料价格同比上涨1.10%，涨幅较上月回落0.4个百分点。

环比数据

• PPI环比持平0.00%，与上月环比-0.40%相比略有回升。
• 生产资料价格环比上涨0.10%，表明部分工业原材料价格有所回升。
• 生活资料价格环比下降0.30%，显示生活消费品价格继续承压。

主要影响因素

• 去年同期受俄乌冲突影响，大宗商品价格大幅上涨，形成高基数效应。
• 2月主要大宗商品价格涨跌互现，对PPI同比产生拖累。
• 生产资料价格环比小幅回升，显示工业品市场存在一定的回暖迹象。

未来展望

• 两会提出“恢复和扩大消费摆在优先位置”，预计未来消费将逐步回暖。
• 居民收入改善和消费信心恢复可能带来一定的通胀压力。
• 然而，目前消费复苏仍较为缓慢，预计CPI上涨斜率将偏缓。
• 短期内，物价上涨因素不会成为货币政策的主要掣肘。

数据来源

• 数据来源：Wind，国投安信期货

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