20221011-财通证券-旅游及景区_第40周海南客流环比持平_8月韩国免税店销售额环比+24.58_-疫情反复致使8月客流承压_十一三亚客流理想_17页_796kb

报告摘要

本报告分析了2022年第40周海南客流情况及韩国免税店8月销售数据，结合行业动态和投资建议，对相关企业未来的发展前景进行评估。报告指出，尽管受疫情影响，海南旅游市场仍保持一定恢复态势，而韩国免税店则因疫情管控政策放松，实现销售额环比增长，但整体仍低于2019年水平。

海南客流：2022年第40周，海南机场进港客流为14.91万人次，环比下降0.95%，但较1个月前增长345.01%。三亚机场进港客流环比上升2.97%，为2019年同期的27.51%。海口机场进港客流环比下降3.36%，为2019年同期的49.66%。
韩国免税店销售：2022年8月，韩国免税店销售额为11.89亿美元，同比下降9.40%，环比上升24.58%。国外游客贡献了91.10%的销售额，市内免税店客单价为0.84万美元，为2019年的9.24倍。
旅游数据：2022年8月，海南全省接待人数为158.20万人次，同比下降52.67%，为2019年同期的26.64%。旅游收入为28.94亿元，同比下降49.70%，为2019年同期的38.19%。
轮渡与铁路客流：8月海南轮渡港口旅客吞吐量为44.00万人次，同比下降42.11%，环比下降61.74%；铁路客运量为36.00万人次，同比下降77.00%，环比下降82.09%。
行业动态：海南旅游市场在国庆假期期间出现明显回暖，离岛免税销售日均超1.5亿元。英国计划恢复对海外游客的免税购物政策，海南万宁王府井国际免税港预计2023年1月开业。

中国中免（601888.SH）：预计2022/2023/2024年分别实现归母净利润82.58/138.60/183.12亿元，对应PE分别为47.05/28.03/21.22X，维持“买入”评级。
海汽集团（603069.SH）：海旅免税为岛内头部玩家，预计并表后将带动公司业绩增长，建议关注。
海南发展（002163.SZ）：随着疫情缓和，幕墙工程和玻璃业务盈利有望改善，免税业态注入在即，预计2022/2023/2024年分别实现归母净利润0.44/1.24/1.66亿元，对应PE分别为204.55/72.58/54.22X，维持“买入”评级。