2023-07-30-中山证券-电子行业周报_台企三季度业绩依然承压_手机摄像出现降级趋势_10页_1mb

电子行业周报总结

主要发现

• 行业表现疲软：电子行业本周指数下跌，表现弱于大盘，估值降至44.6倍。
• 台企业绩承压：台积电预计第三季度美元营收167-175亿美元，环比增长低于预期，毛利率和营业利润率下降。
• 手机摄像降级：舜宇光学出货量同比下降，平均售价和毛利率受压，全球智能手机需求疲软和竞争加剧推动了这一趋势。
• 全球需求动态：一季度全球智能手机出货量同比下降14.49%，国内5月需求反弹22.6%，但安卓系库存逐步回归正常。
• 半导体行业分化：消费电子需求走弱，海外设备出货量下滑，但国产替代保持高景气，建议关注相关设备材料。

投资建议

• 关注国产替代逻辑独立于行业周期的上游设备材料。
• 关注安卓系手机零部件厂商，库存正常化可能带动利润释放。

风险提示

• 需求不及预期、行业竞争恶化、贸易冲突风险。