20250721-国元证券-有色金属行业双周报_反内卷行情持续发酵_金属价格普涨_14页_1mb

有色金属行业双周报行业总结
时间范围：2025年7月7日至2025年7月18日

核心摘要：

• 市场表现： 近两周内，申万有色金属指数上涨2.85%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第14。
  细分领域中，小金属（13.93%）、金属新材料（7.71%）、能源金属（5.01%）涨幅居前；贵金属上涨0.15%；工业金属下跌0.56%。
• 金属价格变动： 近两周内，贵金属价格普涨，其中白银涨幅最高（3.74%），黄金上涨0.58%。部分工业金属及小金属品种如钨、稀土等价格也有显著上涨（如钨精矿+4.05%，稀土价格指数+5.17%），而部分铜、锡、锂产品价格则出现下跌。
• 重要事件： 工信部将印发新一轮有色金属行业稳增长工作方案，以加强供需两端协同、发展新材料、绿色工艺和数字化，推动行业高质量和稳增长。同时，有地缘政治及贸易因素对市场情绪和部分金属供给构成影响。
• 投资建议： 由于全球地缘冲突、关税等因素导致部分金属供给不足，叠加市场去内卷趋势，金属价格普涨格局可能延续。建议重点关注工业金属和稀土相关投资机会，关注特定公司如山东黄金、紫金矿业、中稀土等。
• 风险提示： 宏观经济波动、行业政策变动、市场供需变化和竞争加剧均构成风险。

报告内容概述：

• 行情回顾与价格分析： 详细回顾了行业整体及细分领域（如贵金属、工业金属、小金属、稀土、能源金属等）的近两周表现及价格变动情况，包含了具体金属价格（如COMEX黄金、沪金、LME铜、稀土产品等）及其涨跌幅。
• 事件分析： 分析了工信部提出的稳增长方案重点方向，以及欧洲议会有关中国稀土出口限制的决议等地缘政治事件对金属市场的影响。
• 投资评级与建议： 提供了对行业的推荐评级，并针对不同金属提出具体的细分领域投资建议。
• 风险提示： 清晰指出相关的宏观经济、政策、市场层面的风险。

分析师：国元证券 - 马捷
重点领域：有色金属，特别关注工业金属、稀土。
报告有效期：截至报告发布日[2025年7月21日]。