20240220-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

总结

• 基本面: 供应增加，废铜政策放开，国外货币收紧，1月中国PMI回升至49.2%（上升0.2个百分点），结束连续3个月下降，整体中性。
• 基差: 现货铜价68315元，基差-25，贴水期货，中性。
• 库存: 铜库存减少2375吨至128300吨，上期所铜库存周增17743吨至86520吨，中性。
• 盘面: 收盘价在20均线上，20均线向下运行，中性。
• 主力持仓: 主力净多头，多单增加，偏多。
• 预期: 需求疲软与强预期博弈，宏观情绪好转支撑铜价，铜价震荡运行为主。
• 利多分析: 交易所库存低位；地缘政治扰动（如俄乌、巴以冲突）；美联储降息预期提振。
• 利空分析: 加工费企稳，铜精矿产量恢复；全球经济不确定性，高铜价抑制下游消费。
• 逻辑: 美国加息预期影响市场，国内复苏存风险；自然灾害可能带来进一步冲击。
• 每日汇总: 现货铜价变化，库存数据更新，期现价差升水结构，供需平衡预计2023年紧平衡，2024年或过剩。