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外贸数据表现亮眼，美元指数小幅反弹

核心内容概述

2021年2月我国外贸数据表现强劲，前两个月进出口总值达5.44万亿元，同比增长32.2%。其中出口增长50.1%，进口增长14.5%，贸易顺差658.6亿元，扭转了去年同期的逆差局面。这一亮眼表现主要得益于国内外经济同步复苏，尤其是海外经济体在疫情好转和疫苗推进后恢复较快，带动我国对欧美日等主要贸易伙伴的出口大幅增长。同时，中西部地区乡村振兴政策的推进也增强了进口需求。不过，由于2020年同期基数较低，外贸数据是否能持续好转仍需观察3月数据。

主要观点与关键信息

1.1 2月外贸数据点评

• 进出口总额：5.44万亿元，同比增长32.2%。
• 出口总额：3.06万亿元，同比增长50.1%。
• 进口总额：2.38万亿元，同比增长14.5%。
• 贸易顺差：658.6亿元，去年同期为逆差433亿元。
• 出口增长原因：海外经济体快速复苏，欧美等发达国家PMI指数保持高位，带动我国对这些地区的出口增长59%。
• 进口增长原因：国内经济延续扩张态势，中西部乡村振兴项目增强进口潜力。
• 未来展望：需关注3月外贸数据，以判断持续性。

1.2 外汇数据展望

• 美元指数：受美联储主席鲍威尔的鸽派讲话和美国1.9万亿美元新冠援助计划影响，升至2021年以来新高。但长期来看，货币超发仍可能推动其走弱。
• 人民币中间价：受美元反弹影响，上周五创1个月新低，但两会期间宽松政策预期未退出，人民币汇率将维持稳定。
• 汇率波动：短期受美元指数反弹影响，人民币承压；长期仍受政策和经济基本面影响。

高频宏观周度数据总结

2.1 国内流动性

• 央行公开市场操作：净回笼250亿元。

2.3-2.4 中游数据

• 铁矿石库存：小幅回升。
• 玻璃价格：回升；水泥价格：回落。

2.5-2.6 下游数据

• 十大城市商品房成交套数和可售面积：小幅回升。
• 100大中城市土地供应量与数量：回落；土地挂牌均价：回落。

2.7 农产品和菜篮子价格

• 批发指数：小幅回落。
• 食品价格：羊肉、猪肉价格回落；牛肉价格：回升。

2.9 运费指数

• 波罗的海干散货、好望角运费指数：小幅回落。

2.10 美国金融压力指数

• 指数：小幅反弹，反映市场波动性上升。

期货市场概览

3.1 全球外汇及大宗商品数据

3.2 周中成交额

• 期货商品本周成交额数据详见图表，反映市场活跃度。

3.3 周末持仓量

• 期货商品周末持仓量数据详见图表，反映市场参与度。

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