20240415-甬兴证券-食品饮料行业周报_茅台批价有所回升_关注行业财报期机会_15页_1mb

食品饮料行业周报分析总结

核心观点：

• 茅台批价逐步回升，反映终端需求韧性，公司发货管控能力提升，白酒估值处于历史低位，建议关注高端酒如贵州茅台、五粮液、泸州老窖及区域性酒企如古井贡酒、今世缘。
• 休闲食品公司如劲仔食品Q1业绩亮眼，同比增长80%-100%，行业景气度高，重点关注头部公司财报窗口期。
• 大众品投资主线包括休闲零食行业供应链机会和调味品行业成本红利，建议关注安井食品、海天味业等。

市场行情回顾：

• 本周SW食品饮料指数下跌5.66%，跑输沪深300约3.09个百分点；个股表现分化，涨幅前五如劲仔食品（+80.6%），跌幅前五如千味央厨（-172.4%）。
• 子行业如肉制品、软饮料、烘焙食品领跌，估值方面啤酒、零食子行业居前。

投资建议：

• 持续看好白酒进入淡季后业绩催化，推荐高端酒及区域性酒企。
• 大众品焦点包括休闲零食供应链整合机会和调味品成本优势，标的包括安井食品、盐津铺子等。
• 下周关注重要公司财报披露，龙大肉食、香飘飘等将在4月15日至19日发布业绩。

风险提示：

• 宏观经济下行可能导致消费需求减弱，食品安全事件或加剧竞争影响盈利，消费意愿低于预期将对估值形成压力。

下周大事提醒：

• 23年报：龙大肉食、燕京啤酒、天润乳业、承德露露、香飘飘等。
• 24一季报：三只松鼠、承德露露、桃李面包等，需密切跟踪。

注：此总结基于报告内容，字数约300字。