20230615-国泰期货-所长早读_73页_2mb

主要宏观事件：

• 周四（6月15日）美联储如期暂停加息，但点阵图显示年内仍有两次加息预期（各25个基点），鹰派程度超市场预期。
• 美联储强调几乎全部官员认为未来会继续加息，降息是数年后的事情，且不认为今年会有衰退。

重点品种观点总结：

领导品种

• 贵金属 (高于预期看涨/看跌)
  • 黄金/Silver: 防空氛围占据主导，短期强势上涨动能受阻，因美联储坚持'Higher for Longer'，推迟降息预期，黄金进入主升浪前的休整期（震荡格局）。
• 黑色系
  • 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、动力煤: 受静态供需及宏观预期支撑，维持震荡走势，但螺纹钢热卷钢招数据偏弱预示短期反弹力度有限，关注需求兑现；动力煤偏弱运行主逻辑未变。
• 工业金属
  • LME低库存/低现货供应带动宏观经济预期推涨

压力较大品种

• 锌， 锡（作为纯碱支撑点）: 主题投资指标呈现看跌或中性偏向。
• 工业硅， LME铜供应恢复等导致贴水收敛，对链接支撑有限

中性观点品种

• **镍， 铜， 铝， 锰， 焦炭， 焦煤， 纯碱::

甲醇， 美国CPI超预期等宏观事件弱化， 宏观预期交易模式改变

领导品种

• 花生， 豆油， 玉米:

领导品种

• 白糖: 短期超跌+新产季产量或继续下调，国内库存偏低+进口配额外成本高估提升价格支撑，震荡偏强运行为主。

强烈关注

• 美联储官员利率点阵持续释放鹰派信号，关注后续数据是否引发宏观面正式转向预期。
• 对于短线操作者，需谨慎对待对端午节消费旺季预期提前兑现导致的商品偏强逻辑，尤其注意郑糖、甲醇等商品因基本面谨慎而产生的技术反弹风险。