20201020-格林期货-乙二醇早报_2页_348kb

乙二醇市场分析总结

核心内容

乙二醇近期市场表现受到供需关系和外部风险因素的共同影响。尽管国内供应端存在部分装置检修，但新产能的持续投放使得整体供给保持相对充足。同时，下游聚酯行业需求逐步回暖，开机率提升，推动乙二醇价格震荡偏强。然而，市场仍需关注油价波动、终端需求变化及国外疫情等多重风险因素。

主要观点

• 需求端支撑增强：聚酯行业开机率提升至87.70%，织造行业开机率也上调至81.2%，表明下游需求逐步恢复，对乙二醇形成一定支撑。
• 供给端有所收紧：部分乙二醇装置因检修而暂时减产，如利华益、武汉石化、斯尔邦及黔希化工等，短期内供给水平偏弱。
• 库存水平较高：尽管华东港口库存周环比下降7.08万吨至121.02万吨，但绝对水平仍处于高位，可能对价格形成一定压力。
• 新产能持续释放：山西沃能、中化泉州、新疆天业及中科等新装置陆续投产，有助于提升市场供给能力，长期或对价格形成压制。

关键信息

供给情况

• 检修装置：

  • 利华益20万吨装置：10月4日停车，预计20天恢复。
  • 武汉石化28万吨装置：10月15日停车，计划检修2个月。
  • 斯尔邦4万吨装置：10月15日停车，计划检修20-25天。
  • 贵州黔希化工30万吨装置：10月16日停车，预计一周恢复。

• 新产能投放：

  • 山西沃能30万吨装置已投产。
  • 中化泉州50万吨装置已投产。
  • 新疆天业60万吨装置先期开车40万吨，试运行良好，负荷稳步提升。
  • 中科40万吨MEG装置试车进展顺利，已开始少量产出。

需求情况

• 聚酯行业：开工负荷提升至87.70%，产销继续放量，需求向上传导。
• 织造行业：开机率提升至81.2%，周环比增加8.47%，显示终端需求有所改善。

市场动态

• 库存水平：10月19日华东港口库存为121.02万吨，环比下降7.08万吨，但绝对水平仍偏高。
• 产量数据：9月国内乙二醇产量为73.2万吨，环比增长11.14%，显示生产端有一定恢复。

风险因素

• 原油价格波动：作为化工品，乙二醇价格受原油价格影响较大。
• 终端需求变化：若下游需求不及预期，可能对乙二醇价格形成下行压力。
• 国外疫情情况：疫情可能影响全球供应链，进而影响乙二醇的国际市场需求。
• 供给端装置情况：检修装置恢复进度及新产能释放节奏将影响市场供给。
• 宏观政策：国内外宏观经济政策变化可能对市场情绪和价格走势产生影响。

操作建议

• 短期操作：市场存在震荡偏强的可能，但近期涨幅较大，建议谨慎看多。
• 风险提示：需密切关注油价波动及终端需求变化，防范市场回调风险。

研究团队信息

• 研究团队：化工组
• 联系方式：电话：010-56711731

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。