汽车行业2021年中期投资策略：自主品牌崛起，新能源汽车市场前景广阔_37页_3mb

汽车行业2021年中期投资策略总结

核心内容

2021年上半年，中国汽车行业整体保持稳定，企业盈利能力逐步修复，累计销量及零售额同比高速增长。尽管面临芯片供应紧张和原材料价格上涨等短期压力，但行业仍呈现增长态势，预计下半年整体向好。新能源汽车渗透率逐步提升，成为推动行业增长的重要力量，同时自主品牌在乘用车市场逐步崛起，高端化趋势明显，豪华车市场表现亮眼，汽车消费呈现结构性机会。

主要观点

1. 行业运行状况

• 汽车消费总体保持稳定，企业盈利能力修复。
• 乘用车销量持续增长，但增幅有所收窄。
• 货车市场表现较好，重型货车需求集中在上半年释放，下半年可能收窄。
• 客车需求整体下行，但新能源化和房车市场增长为行业提供增量。
• SUV车型持续领跑市场，销售份额不断提升，但增长空间有限。

2. 政策基本面

• 碳达峰、碳中和政策明确新能源汽车逐步替代燃油车。
• 汽车下乡政策推动新能源汽车在三四线城市及农村市场的发展。
• 各地政府出台多项促进汽车消费升级的政策，如购车补贴、充电桩建设等。

3. 行业预判

• 行业整体回暖，商乘销量分化，但长期趋势向好。
• 乘用车市场下半年整体向好，自主品牌和电动车持续增长。
• 客车市场面临下行压力，但新能源化和新兴市场可提供增量。
• 货车市场受政策和基建影响，需求仍维持高位。

关键信息

1. 市场表现

• 2021年上半年，汽车行业涨幅为13.51%，领先于大盘。
• 汽车销售及服务板块涨幅最高，达29.45%。
• *ST众泰、小康股份等个股涨幅领先，而华安鑫创、致远新能等跌幅较大。

2. 新能源汽车发展

• 2021年1-5月新能源汽车产销分别达96.7万辆和95.0万辆，同比均增长2.2倍。
• 新能源汽车渗透率为9.4%，成为支撑乘用车和零部件企业增长的核心动力。
• 智能化、电动化提升新能源汽车的附加价值，推动市场需求增长。

3. 自动驾驶与智能化

• 智能汽车融合新技术，提升了汽车的附加功能和用户体验。
• 新能源汽车具备快速响应能力，为智能化发展提供基础。

4. 投资建议

• 维持行业“看好”评级。
• 建议关注两条主线：一是优质品牌、布局高端化、智能化的整车龙头；二是新能源汽车及电池产业链中的核心零部件企业。

标的推荐

• 广汽集团（601238.SH）：合资自主并进，优质车型频出。
• 长城汽车（601633.SH）：新车发布频繁，销量增幅长期领先。
• 比亚迪（002594.SZ）：新能源汽车领跑者，积极布局核心技术。
• 三花智控（002050.SZ）：深耕热管理领域，优质客户护航。
• 当升科技（002594.SZ）：高镍产品稳定供货，持续引领行业发展。
• 法拉电子（600563.SH）：薄膜电容龙头，新能源推动成长。

风险提示

• 宏观经济下行
• 汽车销量不及预期
• 上游原材料价格大幅波动
• 行业政策大幅调整
• 海外疫情防控形势持续恶化