> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报 # 一、行情回顾 本周（2026年2月9日-2月13日）各品种走势略有分化。 IF主力合约行情走势 IF2603合约本周呈现先扬后抑走势。周开盘价4688.8点，最高价4733.8点，最低价4624点，周收盘价4627点。较上周收盘下跌10.6点。持仓量方面，IF2603合约本周持仓量从154559手波动至156477手，整体呈现先减后增态势，显示市场在下跌过程中投机力量有所增加。 IH主力合约行情走势 IH2603合约本周同样呈现冲高回落走势。周开盘价3060.6点，最高价3098点，最低价3020点，周收盘价3020点，较上周收盘下跌16.2点。持仓量从57290手增至63684手，显示市场对上证50指数的看空情绪有所升温。 IC主力合约行情走势 IC2603合约本周表现相对独立，呈现先抑后扬再大幅回落的走势。周开盘价8260点，最高价8458.8点，最低价8220点，周收盘价8274.8点。本周IC品种总持仓量从306986手变化至298512手，整体减少8474手，显示资金对中证500指数期货的参与度有所降低。 IM主力合约行情走势 IM2603合约本周走势与IC类似，波动幅度较大。周开盘价8155点，最高价8351.8点，最低价8120.4点，周收盘价8189点。IM品种总持仓量从389114手变化至379866手，减少9248 手，表明市场对小盘股的风险偏好有所下降。 # 二、影响因素 宏观经济因素 最新数据显示，2026年1月中国CPI同比上涨 $0.2\%$ ，PPI同比下降 $1.4\%$ ，显示当前经济仍面临通缩压力，这对市场情绪产生一定压制作用。 资金面因素 全市场两融余额呈现持续下降趋势，从2月9日的2.6644万亿点降至2月12日的2.6456万亿点，显示杠杆资金风险偏好降低。 技术面因素 从标的指数表现来看，四大指数本周均呈现冲高回落走势，特别是2月13日，各指数均出现较大幅度下跌，显示市场短期调整压力加大。 # 三、短期展望 综合来看，本周股指期货市场呈现冲高回落走势，特别是周五（2月13日）各主力合约均出现大幅下跌，显示市场情绪转向谨慎。从估值角度看，当前沪深300指数市盈率为14.01倍，市净率1.48倍，处于历史中等水平；上证50指数市盈率11.51倍，市净率1.27倍，相对低估；而中证500和中证1000指数市盈率分别为37.55倍和50.18倍，估值相对较高。 短期市场可能延续震荡调整态势，主要原因在于：一是宏观经济数据显示经济复苏仍存在不确定性；二是市场资金面呈现谨慎态势，两融余额持续下降；三是技术面上，主要指数均跌破短期支撑位，市场情绪受到一定打击。 关键风险点 宏观经济复苏不及预期：CPI和PPI数据显示当前经济仍面临压力，若后续经济数据持续疲软，可能进一步压制市场风险偏好。 外部市场波动风险：本周国外主要经济体股市跌多涨少，外部市场波动可能通过情绪传导影响A股市场。 流动性收紧风险：需关注央行货币政策变化，若流动性环境出现收紧信号，可能对股市产生不利影响。 IF和IH合约由于估值相对较低，下行空间可能有限，IC和IM合约估值较高，波动较大。同时，密切关注宏观经济数据、政策面变化以及外部市场动态。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！