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股指期货周报总结

一、行情回顾

本周（2026年2月9日-2月13日），股指期货市场各品种走势呈现分化：

• IF2603合约：呈现先扬后抑走势，周开盘价4688.8点，最高价4733.8点，最低价4624点，周收盘价4627点，较上周下跌10.6点。持仓量先减后增，显示市场投机力量有所增加。
• IH2603合约：同样冲高回落，周开盘价3060.6点，最高价3098点，最低价3020点，周收盘价3020点，较上周下跌16.2点。持仓量增加，表明市场对上证50指数的看空情绪升温。
• IC2603合约：走势相对独立，先抑后扬再大幅回落，周收盘价8274.8点。总持仓量减少8474手，显示资金参与度下降。
• IM2603合约：波动较大，走势与IC类似，周收盘价8189点。总持仓量减少9248手，表明市场对小盘股的风险偏好下降。

二、影响因素

1. 宏观经济因素

• 2026年1月中国CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降1.4%，显示经济仍面临通缩压力，对市场情绪形成压制。

2. 资金面因素

• 全市场两融余额持续下降，从2月9日的2.6644万亿降至2月12日的2.6456万亿，反映杠杆资金风险偏好降低。

3. 技术面因素

• 四大指数本周均呈现冲高回落走势，尤其在2月13日出现大幅下跌，表明市场短期调整压力加大，情绪受到打击。

三、短期展望

1. 市场走势

• 本周股指期货市场整体呈现冲高回落态势，尤其周五各主力合约大幅下跌，显示市场情绪转向谨慎。

2. 估值分析

• 沪深300指数：市盈率14.01倍，市净率1.48倍，处于历史中等水平。
• 上证50指数：市盈率11.51倍，市净率1.27倍，相对低估。
• 中证500指数：市盈率37.55倍，估值相对较高。
• 中证1000指数：市盈率50.18倍，估值更高，波动性较大。

3. 走势预测

• 短期市场可能延续震荡调整态势，主要受以下因素影响：
  • 宏观经济复苏存在不确定性；
  • 资金面谨慎，两融余额持续下降；
  • 技术面显示主要指数跌破短期支撑位，市场情绪承压。

4. 关键风险点

• 宏观经济复苏不及预期：若后续数据持续疲软，将进一步压制市场风险偏好。
• 外部市场波动风险：国外主要经济体股市跌多涨少，可能通过情绪传导影响A股市场。
• 流动性收紧风险：需关注央行货币政策变化，流动性收紧可能对股市不利。

四、建议与关注点

• IF和IH合约：由于估值相对较低，下行空间可能有限，可关注其支撑位及政策动向。
• IC和IM合约：估值较高，波动较大，需警惕市场情绪变化及资金流出风险。
• 建议关注：宏观经济数据、政策面变化、外部市场动态及流动性情况。

五、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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