20220213-南华期货-生猪周报_屠宰开工后现货价格跌幅或趋缓_17页_1mb

报告摘要

本周生猪现货价格在春节后持续下跌，整体呈现销区偏弱的格局。随着屠宰开工率的提升，现货价格跌幅或将趋缓。从长期来看，猪周期或将迎来拐点，但中期供应增加的逻辑仍存在。

现货价格走势：春节后生猪现货价格持续下跌，但本周末出现一定的企稳迹象，跌幅可能有所减缓。
供应端分析：
- 能繁母猪周期中供应增加的逻辑仍然有效。
- 部分大型养殖企业在去年十月开始有逆周期补栏行为，但补栏量不大。
- 若一二季度亏损时间较长，养殖企业可能会将后备母猪转为肥猪，从而影响未来供应。
需求端分析：
- 春节后屠宰开工积极性一般，销售情况偏弱。
- 随着气温逐渐降低，后续需求或有所支撑。
期货市场表现：
- 03合约在整体供需结构下仍偏空，但猪量比接近5，结合屠宰开工节奏，可择机止盈。
- 接近交割月仍有操作机会，但短期存在反弹风险。
价差与基差数据：
- 03-07反套价差为-2660，周度变化为-550。
- 03-09反套价差为-3865，周度变化为-555。
- 生猪基差数据为-4395，周度变化为-1580。
区域价格对比：
- 各地生猪现货价格持续下跌，其中销区如广东、福建等地价格相对较高，而产区如河南、湖南等地价格较低。
- 全国均价在14元/公斤左右波动。