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液化气日报总结（2026年1月26日）

核心内容概览

本日报主要分析了国内及国际液化气市场行情，涵盖期货、现货、基差、外盘价格、盘面利润、比价等多个方面。同时，报告还涉及原油天然气市场动态及行情研判，提供了对当前市场趋势的专业见解。

液化气市场数据汇总

国内期货

• PG2602：2026年1月26日价格为4340元/吨，较1月23日上涨166元/吨。
• 主力持仓：增加10482手，显示市场活跃度提升。
• 仓单数量：减少31手，市场流动性略有下降。

国内现货

• 山东地区：
  • 民用气：4420元/吨，环比下跌20元/吨。
  • 醚后C4：4370元/吨，环比持平。
• 华东地区：
  • 民用气：4382元/吨，环比上涨10元/吨。
  • 主流成交价：4170-4800元/吨，整体走稳。
• 华南地区：
  • 国产气：4770元/吨，环比持平。
  • 进口气：4950元/吨，环比上涨50元/吨。
  • 码头成交稳中有升，部分下游客户恐涨入市采购。

基差

• 基差为408元/吨，较前一日下降166元/吨，显示现货与期货价格差距缩小。

外盘价格

• BRENT：65.7美元/桶，环比下跌0.2美元/桶。
• CP C3 M1：534.6美元/吨，环比持平。
• FEI C3 M1：563.1美元/吨，环比持平。
• MB C3 M1：0.7美元/吨，环比微跌0.01美元/吨。
• MOPJ M1：551.4美元/吨，环比持平。
• NAP M1：515.8美元/吨，环比持平。

行情研判

1. 供应端：本期液化气商品量增加，但到港量小幅减少，导致市场供应偏紧。
2. 需求端：下游化工企业成本较高，PDH负反馈显现，开工率显著下降，影响需求。
3. 国际形势：伊朗风险增加，推动内外盘价格出现风险溢价。
4. 价格趋势：国际液化气市场仍偏紧，外盘价格持续高企，国内现货价格呈现稳中有涨的态势。

关键信息与主要观点

• 进口利润：

  • FEI进口利润为-172.2元/吨，较前一日上涨170.2元/吨。
  • PDH FEI利润为-587.4元/吨，较前一日上涨86元/吨。

• 比价关系：

  • FEI/BRENT比价为8.6，较前一日上涨0.03。
  • FEI/MOPJ比价为11.7，与前一日持平。

• 区域市场表现：

  • 山东：民用气价格下跌，醚后市场稳中偏弱。
  • 华东：民用气价格上涨，市场整体走稳。
  • 华南：进口气价格上涨，市场氛围尚可，预计稳中向好。

• 市场情绪：

  • 下游需求表现一般，炼厂博弈心态较弱。
  • 码头库存普遍低位，控量出货以提振市场。

风险提示与免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性或完整性。
• 客户应独立判断，银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。

作者信息

• 研究员：赵若晨
• 期货从业证号：F03151390
• 投资咨询从业证号：Z0023496
• 联系方式：zhaoruochen_qh@chinastock.com.cn

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