20130620-招商证券_香港_-招商证券_香港_晨会报告_12页_340kb

报告摘要

2013年中期重点报告摘要总结

食品饮料行业投资展望

核心内容

随着GDP增速放缓，食品饮料行业增速也将回落，但人均消费量低保证了行业增长空间，预期增速仍能维持10%以上。
行业增速的减慢意味着核心竞争力比拼时代的到来，自下而上策略更加重要。
长期看好具备可持续竞争优势的企业，短期可适当参与交易性机会。

个股推荐

2013年重点推荐：康师傅控股、蒙牛乳业、合生元、雅士利、统一企业、维他奶国际。
下半年重点推荐：蒙牛乳业、康师傅控股，因其具备较强的增长潜力。

公司聚焦 - 招商局国际

预计全年集装箱码头吞吐量增速将超过10%。
1-5月内地及海外吞吐量增长9.2%，主要得益于Terminal Link、吉布提集装箱码头、台湾高雄高明码头等新项目。
分析师点评：未来海外港口项目的收入可占公司总收入的三成以上，其他海外项目仍在积极研究与谈判中。

A股报告摘要 - 传媒行业

核心内容

上半年传媒板块涨幅全市场第一，存在一定的估值压力。
下半年推荐基本面好、长期发展逻辑清晰的广告营销双龙头：省广股份、蓝色光标。
视频行业进入拐点，技术革新与产业融合将催生市值千亿的平台型视频运营商。
尽管面临严格监管，但行业将在政策与市场间找到平衡。

重点推荐

平台型视频运营商：百视通、光线传媒、华谊兄弟、奥飞动漫。

银行业投资策略

核心内容

二季度银行股面临调整，但政府改革预期及信息透明化将促使信心回归。
银行股估值已反映悲观预期，建议三季度开始逐步加大配置。
银行业全年预计实现12%稳定增长，新增信贷约9万亿元，下半年约3.6万亿元。

重点推荐

银行股：平安、民生、兴业、宁波。
分析师观点：中国银行股表现与基本面背离，主要因政府信息不透明导致投资者信心不足。

市场指数表现

香港市场

恒生指数：20,986.89，下跌1.13%。
金融分类：下跌1.15%。
地产分类：下跌1.45%。
公用分类：下跌0.82%。
工商分类：下跌1.05%。
国企指数：下跌1.53%。
红筹指数：下跌1.62%。
创业板指数：上涨0.30%。

世界主要指数

伦敦富时100：下跌0.40%。
德国DAX：下跌0.39%。
巴黎CAC40：下跌0.55%。
纽约道琼斯：下跌1.35%。
标准普尔500：下跌1.39%。
纳斯达克：下跌1.12%。
日经225：上涨1.83%。

亚太市场指数

韩国汉城综合指数：下跌0.65%。
台湾加权指数：下跌0.05%。
新加坡海峡时报：下跌0.49%。
印度BSE30：上涨0.12%。
澳洲S&P/ASX200：上涨0.98%。

晨会报告 - 个股评级与表现

服装行业

宝姿：中性，目标价5.91 HKD，上升空间4%。
百丽国际：买入，目标价17.55 HKD，上升空间64%。
特步国际：卖出，目标价2.47 HKD，上升空间-22%。
安踏体育：中性，目标价6.50 HKD，上升空间-3%。
361度：中性，目标价2.59 HKD，上升空间38%。
匹克体育：中性，目标价1.48 HKD，上升空间-8%。
李宁：买入，目标价5.20 HKD，上升空间12%。
中国动向：买入，目标价1.67 HKD，上升空间22%。
美克国际：中性，目标价0.35 HKD，上升空间-3%。
中国利郎：中性，目标价4.86 HKD，上升空间20%。
利邦：买入，目标价7.44 HKD，上升空间141%。
中国泰丰床品：买入，目标价2.86 HKD，上升空间64%。

金属及采掘行业

招金矿业：买入，目标价13.50 HKD，上升空间110%。
紫金矿业：买入，目标价3.20 HKD，上升空间87%。
江西铜业股份：买入，目标价22.30 HKD，上升空间51%。
洛阳钼业：中性，目标价3.10 HKD，上升空间7%。
中国铝业：卖出，目标价2.50 HKD，上升空间-2%。
中国宏桥：买入，目标价5.60 HKD，上升空间30%。
俄铝：卖出，目标价3.10 HKD，上升空间-4%。
伊泰煤炭：买入，目标价50.30 HKD，上升空间33%。

汽车及其他行业

中国神华：买入，目标价36.40 HKD，上升空间58%。
比亚迪股份：中性，目标价13.00 HKD，上升空间-60%。
东风集团股份：买入，目标价14.17 HKD，上升空间26%。
吉利汽车：买入，目标价5.04 HKD，上升空间36%。
长城汽车：中性，目标价33.09 HKD，上升空间-4%。
华晨汽控：买入，目标价10.63 HKD，上升空间23%。
敏实集团：买入，目标价13.20 HKD，上升空间12%。
正通汽车：买入，目标价5.85 HKD，上升空间41%。
中升控股：买入，目标价10.68 HKD，上升空间21%。

石油天然气行业

中国石油股份：买入，目标价10.55 HKD，上升空间25%。
中国石油化工股份：中性，目标价9.00 HKD，上升空间61%。
中国海洋石油：买入，目标价17.00 HKD，上升空间25%。
中油燃气：中性，目标价1.45 HKD，上升空间-15%。
新海能源：买入，目标价5.30 HKD，上升空间10%。
联合能源集团：买入，目标价1.59 HKD，上升空间54%。

石油天然气服务/设备行业

中集安瑞科：买入，目标价10.00 HKD，上升空间-13%。
中国自动化：买入，目标价2.50 HKD，上升空间48%。
安东油田服务：中性，目标价4.75 HKD，上升空间-19%。
珠江钢管：买入，目标价4.10 HKD，上升空间36%。
中海油田服务：买入，目标价18.00 HKD，上升空间21%。
巨涛海洋石油服务：买入，目标价8.16 HKD，上升空间6%。

新能源行业

保利协鑫能源：买入，目标价1.97 HKD，上升空间9%。
卡姆丹克太阳能：买入，目标价1.76 HKD，上升空间4%。
金风科技：买入，目标价5.43 HKD，上升空间-5%。
兴业太阳能：卖出，目标价9.40 HKD，上升空间16%。
龙源电力：买入，目标价8.16 HKD，上升空间-1%。
大唐新能源：中性，目标价1.99 HKD，上升空间6%。
天能动力：买入，目标价6.88 HKD，上升空间102%。

美股表现

百度：中性，目标价94.39 USD，上升空间0%。
新浪：买入，目标价56.04 USD，上升空间-1%。
搜狐：中性，目标价59.20 USD，上升空间-11%。
网易：买入，目标价68.20 USD，上升空间12%。
奇虎360：买入，目标价34.83 USD，上升空间-28%。
优酷网：中性，目标价18.22 USD，上升空间-9%。
新东方：买入，目标价22.00 USD，上升空间2%。
当当：中性，目标价6.40 USD，上升空间-17%。
携程：买入，目标价25.70 USD，上升空间-26%。
如家：中性，目标价27.40 USD，上升空间-6%。

恒生指数成分股表现

长江实业：股价105.90 HKD，下跌2.4%。
中电控股：股价63.80 HKD，上涨0.6%。
香港中华煤气：股价18.78 HKD，下跌1.6%。
九龙仓集团：股价69.50 HKD，上涨0.4%。
汇丰控股：股价83.75 HKD，下跌0.4%。
恒生银行：股价117.90 HKD，下跌0.5%。
恒基地产：股价46.05 HKD，下跌1.5%。
和记黄埔：股价81.50 HKD，上涨0.1%。
新鸿基地产：股价99.75 HKD，下跌0.8%。
太古股份公司：股价94.60 HKD，下跌0.9%。
东亚银行：股价28.25 HKD，持平。
港铁公司：股价28.60 HKD，下跌2.1%。
华润创业：股价24.40 HKD，下跌1.4%。
中国海外发展：股价22.56 HKD，上涨11%。
SOHO中国：股价6.42 HKD，上涨4%。
世茂房地产：股价15.70 HKD，上涨1%。
华润置地：股价23.80 HKD，上涨15%。
富力地产：股价13.90 HKD，上涨11%。
碧桂园：股价4.20 HKD，上涨7%。
雅居乐地产：股价10.10 HKD，上涨18%。
恒大地产：股价3.10 HKD，上涨3%。
龙湖地产：股价13.23 HKD，上涨6%。
合景泰富：股价5.05 HKD，上涨13%。
华侨城（亚洲）：股价3.50 HKD，下跌15%。
绿城中国：股价18.80 HKD，上涨38%。
合生创展集团：股价12.20 HKD，上涨10%。
融创中国：股价6.66 HKD，上涨21%。

总结

核心内容

食品饮料行业：增速回落但仍有增长空间，推荐具备核心竞争力的企业。
传媒行业：进入拐点，看好平台型视频运营商的发展潜力。
银行业：估值已反映悲观预期，建议三季度开始配置，关注改革预期。
市场指数：全球市场整体表现疲软，但部分亚太市场表现较好。
个股推荐：根据行业和基本面，重点推荐多个领域的公司，包括服装、金属、汽车、石油天然气、新能源等。

关键信息

香港市场指数多数下跌，但部分个股表现良好。
世界主要指数整体下跌，但日经225指数上涨。
亚太市场中，印度和澳洲表现较好。
重点推荐的公司包括：康师傅控股、蒙牛乳业、百丽国际、东风集团股份、李宁、中国动向、招金矿业、紫金矿业、江西铜业、伊泰煤炭、中国石油股份、中国海洋石油、中升控股、正通汽车、中海油田服务、保利协鑫能源、金风科技、天能动力、携程等。